Сегодня у коллег в канале MMI вышел очень странный пост, в котором заявляется, что в экономике полным ходом идёт восстановление, с потребительским спросом все ок, ну и ЦБ больше незачем снижать ставку. В общем, как захорошела экономика… Однако хотелось бы возразить авторам канала, причём сразу по всем пунктам.

Во-первых, данные за июль никак не рисуют радужной картины восстановления. За исключением сельского хозяйства все падает: промпроизводство – на 8,0% по сравнению с июлем прошлого года, грузооборот транспорта – на 8,4% (по данным Росстата). Рост же можно увидеть только если июльские данные сравнивать с июньскими. Но это тот еще подход к анализу тенденций… так можно и с апрельскими показателями посравнивать и прям восхититься успехами. В годовом же выражении ситуация более чем печальная. При этом и падает-то все с низкой базы – в прошлом году речь уже шла о стагнации, причем затяжной.

Во-вторых, «бурный рост потребительского спроса» - это что, шутка такая? Оборот розничной торговли сократился за год на 2,6%, объем платных услуг населению – на 25,5% (!). По данным Ромир, общие расходы среднестатистической семьи сократились в июле на 7,5% год к году. Да, опять же, по сравнению с апрелем заметен бурный рост, но тут уже даже добавить нечего. И особенно странно говорить про рост спроса, одновременно признавая крайнюю слабость рынка труда.

В-третьих, действительно ли можно говорить, что поддержку спросу оказал резко увеличившийся спрос населения на кредит, которому «помогло снижение ставок ЦБ»? Вообще-то, в лучшем случае с большой натяжкой. Если взять данные самого же ЦБ по приросту кредитов физлицам за июль, то в годовом выражении рост составил 13,2%. На первый взгляд неплохо, вот только год назад рост составлял 22,1% Так что нет тут никакого резкого роста спроса на кредит. Тем более что данные за предыдущие месяцы (за июль еще нет всей статистики) показывают, что прирост кредитования физлиц в основном обязан приросту ипотеки. Но тут уже надо Правительство благодарить, усилиями самого ЦБ ставка по ипотеке сильно привлекательной не стала.

И в-четвертых, совершенно непонятно, откуда берется утверждение, что «дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ уходит с повестки дня»? Все три вышеуказанных пункта показывают, что в экономике все пока очень и очень плохо. Аргумент про то, что при долларе по 75 «никакое снижение ставок просто невозможно» очень странно выглядит. Если чуть не вся политика ЦБ по управлению инфляцией – это подстройка ставки под валютный курс, то зачем вообще им нужен весь огромный штат сотрудников, занимающихся ДКП, пресс-конференции главы банка и пр.?

Впрочем, закрадываются смутные сомнения... А не является ли этот пост попыткой постепенно готовить публику к новому решению ЦБ? Раз уж теперь одним из ответственных за денежно-кредитную политику в Банке России стал основатель данного канала. Очень печально, если и на самом деле так…