Цены на сырьё, курсы валют и ставки меняются каждый день. Предсказать их точно не может никто — но бизнесу это и не нужно. Важно, чтобы экономика сделки оставалась предсказуемой при любом движении рынка. Это и решает хеджирование.
Цена в договоре зафиксирована — значит, риска нет?
Нет. Фиксация цены не убирает риск, а перекладывает его: сырьё подорожает — маржа сжимается, и переложить рост затрат на контрагента уже не выйдет.
«Хедж фиксирует не цену продажи, а уровень маржинальности. Это принципиально разные вещи. Задача хеджа — сделать так, чтобы экономика сделки оставалась предсказуемой при любом движении рынка»
Как подбирается инструмент
Под конкретную задачу:
🔸собрать параметры (актив, объём, срок, приемлемая доля риска, бюджет, готовность отказаться от части прибыли);
🔸подобрать схему — например, форвард или опцион.
Бывает ли хедж без премии?
Да, например через коллар — покупку одного опциона и продажу другого. Но такая структура снижает защиту с одной стороны.
«Бесплатных опционов не бывает — «оплата» идёт в виде отказа от части прибыли. Если цена уйдёт выше определённого уровня, вы продадите по заранее известной цене, а не по рыночной. Мы всегда показываем клиенту все три сценария на цифрах»
Кто ведёт клиента?
Специалист по хеджированию — точка контакта, структурирование и сопровождение. Исполнение берёт трейдер, который всегда на связи. Клиент не остаётся один на один с рынком.
Как понять, что хедж сработал?
«Даём метрику: «без хеджа заплатили бы X, с хеджем заплатили Y, экономия Z». В отчётности — сравнительный график с накопительным итогом. Клиент видит конкретные цифры в рублях: сколько сохранил в бюджете. Это и есть главный критерий эффективности»
📍 Подробнее, как сохранить маржинальность при колебаниях рынка, читайте на нашем сайте
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией