Россияне и бизнес уходят в наличные. Банки уже видят в этом угрозу ликвидности

Спрос на наличные в России с начала года превысил 2 трлн руб. В июле он снова резко вырос: по оперативным данным ЦБ, с 1 по 29 июля показатель составил 595,5 млрд руб. Это на 39% больше, чем месяцем ранее, и второй по величине результат с начала года после апрельских 679 млрд руб.

ЦБ объясняет рост спроса на наличные перебоями с мобильным интернетом и адаптацией бизнеса к налоговым изменениям. Из-за отключений связи население и компании формируют запас наличных для текущих расчетов, а после введения НДС на банковский эквайринг безналичные платежи стали дороже для бизнеса. При этом регулятор пока не считает происходящее устойчивым уходом в наличность: доля наличных в денежной массе М2 остается около исторических минимумов — 14,7% по итогам июня.

Для банков проблема уже стала заметной. Отток денег в наличность усиливает дефицит ликвидности в секторе, который в конце июля достигал максимумов с марта 2022 года. Зампред правления и финансовый директор «Сбера» Тарас Скворцов назвал это одним из главных вызовов для системы. Дефицит ликвидности поднимает ставки денежного рынка выше ключевой ставки, что давит на банковскую маржу и усиливает конкуренцию за клиентские пассивы.

По словам Скворцова, у ухода в наличность есть две ключевые причины: повышение налогов, к которому бизнес еще не адаптировался, и нервная реакция клиентов на заявления о возможной заморозке вкладов. Независимый эксперт Андрей Бархота добавляет еще один фактор — рост потребительских расходов, которые домохозяйства финансируют со счетов и депозитов. По его оценке, вклад перебоев с интернетом в общий тренд меньше, чем налоговых и поведенческих факторов.

Если в начале года спрос на наличные составлял 180–250 млрд руб. в месяц, теперь он превышает 0,5 трлн руб. Бархота не исключает, что к осени показатель может вырасти до 650–700 млрд руб. в месяц. Сдержать этот процесс могут высокая реальная доходность депозитов и стимулы для безналичных расчетов, но в текущих условиях реализовать это будет сложно.