Сальвадорский биткоин-миф становится стейблкоиновым

Сальвадор, первая в мире страна, сделавшая биткоин законным платёжным средством, запускает госприложение для денежных переводов на стейблкоинах. Приложение Sivar сделал калифорнийский стартап Modveon, работает оно на блокчейне Base от Coinbase.

Главная функция — переводы из США: отправитель платит фиксированные $2 при любой сумме, а деньги доходят в цифровых долларах. Для входа нужно национальное удостоверение личности. Кроме платежей, в приложении есть объявления чиновников, опросы и, в будущем, голосование на местных выборах для эмигрантов. Bloomberg называет это «разворотом»: через пять лет после биткоин-эксперимента правительство Найиба Букеле делает ставку на цифровой доллар.

В июне 2021 года 39-летний Букеле по видеосвязи объявил на биткоин-конференции в Майами, что Сальвадор примет биткоин как законное платёжное средство. Парламент, где у его партии большинство, принял закон за несколько дней. С 7 сентября 2021 года магазины обязаны были принимать биткоин наравне с долларом, который служит национальной валютой с 2001 года.

Государство запустило кошелёк Chivo и раздавало каждому гражданину по $30 в биткоинах. Первый день прошёл со сбоями приложения, протестами на улицах и обвалом курса. Позже Букеле пообещал построить у вулкана Конгагуа «Биткоин-сити» без подоходного налога на деньги от «вулканических облигаций» на $1 млрд. Город так и не построили, облигации в заявленном виде не выпустили.

Параллельно Букеле покупал биткоин в казну. Он публиковал в соцсетях покупки «на просадке», а с ноября 2022 года объявил о покупке одного биткоина каждый день. В 2022 году резерв был глубоко в минусе, а в 2024-м вышел в плюс, и Букеле записал это себе в победу. Но в повседневную жизнь биткоин не пришёл. По опросу Центральноамериканского университета, в 2024 году 92% сальвадорцев им не пользовались, а Chivo постепенно превратился в приложение-призрак.

В итоге в декабре 2024 года, когда Сальвадору понадобился кредит МВФ на $1,4 млрд, его условием стал отказ от биткоин-амбиций. В январе 2025 года парламент изменил закон: принимать биткоин стало необязательно, налоги платят только в долларах, Chivo сворачивают, госпокупки прекращаются. Хотя Букеле продолжает заявлять, что страна покупает по биткоину в день. Резерв формально растёт, сейчас он около 7,8 тыс. BTC, примерно $650 млн по текущему курсу. Однако в сентябре МВФ сообщил, что с июня 2025 года Сальвадор не тратил на биткоин ни одного бюджетного доллара. Аналитики блокчейна считают, что ежедневные «покупки» — это переводы между государственными кошельками.

Главным экономическим аргументом биткоин-закона были переводы эмигрантов. Около четверти населения Сальвадора живёт за границей, в основном в США. В 2025 году эмигранты прислали домой около $9 млрд, а это примерно четверть ВВП страны, 92% — из США. Букеле обещал, что биткоин избавит семьи от комиссий Western Union и других операторов и сэкономит сальвадорцам сотни миллионов долларов в год. Этого не произошло: по данным ЦБ Сальвадора, за восемь месяцев 2026 года через криптокошельки прошло $47 млн, или 0,7% от общего объёма.

Перейдя на стейблкоин, Сальвадор, видимо, надеется избавиться от курсового риска. Правда, дёшевы такие переводы только формально. Фиксированные $2 — это плата за сам перевод, но деньги ещё нужно завести в стейблкоины на одном конце и вывести в обычные доллары на другом, и каждая конвертация стоит денег. Исследование Банка Италии показало, что переводы в стейблкоинах далеко не всегда дешевле банковских, а с учётом всех конвертаций издержки доходят до 9% от суммы. Во что обойдётся вывод денег из Sivar в наличные в Сальвадоре, ни правительство, ни Modveon пока не раскрыли. Зато у приложения есть другое преимущество. С 1 января 2026 года в США действует 1%-ый налог на денежные переводы, но только на те, что оплачены наличными. Sivar пополняется с банковского счёта или карты, так что отправитель налог не платит.

Для страны, подобной Сальвадору, нежелание терять значительную часть ВВП просто на комиссиях логично. Отметим, что Сальвадор тут далеко не рекордсмен: по данным Всемирного банка за 2024 год, первое место тут занимает Таджикистан, где переводы составляют около 47% ВВП. Среди стран, где этот показатель высок, также Киргизия (18%) и Узбекистан (14%). И большая часть переводов туда идёт из России.

Если бы мы были в 2021-м, то можно было бы ждать появления цифрового рубля в этих странах, однако мы в 2026-м

@antifintech