Давно мы биткоин не хоронили!

Курс биткоина опустился ниже $60 тыс. в третий раз с начала года. Криптовалюта потеряла около 20% с начала июня и теперь стоит более чем вдвое дешевле исторического максимума в $126 тыс., достигнутого в октябре 2025 года. Для актива, который должен был стать цифровым золотом, динамика пока довольно бодрая.

Падение ускорилось на фоне укрепления доллара и ухода инвесторов из рискованных активов. Индекс доллара достиг максимума за 13 месяцев: рынок ждёт повышения ставки Федеральной резервной системой США. Инвесторы также продавали акции технологических компаний и переводили деньги в государственные облигации США. Разногласия между США и Ираном добавили рынку уверенности примерно в том объёме, в котором он сейчас в ней нуждался.

Отдельный вклад в настроение внёс отчёт CryptoQuant о Strategy, крупнейшем корпоративном владельце биткоина (она фактически зарабатывает на спекулировании битка, так как покупает его за счет выпуска акций и долга). С начала года денежный резерв компании сократился на 38%, а годовые выплаты по привилегированным акциям выросли почти в четыре раза, до $1,2 млрд. Запаса денег хватит примерно на 14 месяцев выплат против более чем семи лет в начале года. CryptoQuant предложила Strategy временно прекратить покупать биткоин и сначала восстановить запас денежных средств. Идея откладывать деньги на обязательные выплаты неожиданно снова вошла в моду.

Нереализованный убыток Strategy от вложений в биткоин достиг $10,6 млрд. Все монеты, купленные компанией в 2024–2026 годах, сейчас стоят дешевле цены приобретения. Вынужденная продажа части портфеля могла бы усилить давление на рынок, хотя пока такой сценарий считают маловероятным. У компании ещё остаются более привычные способы решения проблемы, включая выпуск новых акций. Но рынок уже шатает.