SKIN-IN-THE-GAME

Хочу описать идею, не вошедшую в запись последнего мастер-класса в ВШЭ. Принцип укрепления психологической устойчивости на финансовых рынках. Назовем его Skin-in-the-game. Принцип, которому стараюсь следовать все 20 лет работы в этой сфере.

Многие думают, что «шкура на кону» — это просто рисковать деньгами. Но на самом деле это про эволюцию психики биржевого участника, вне зависимости от того, кто вы: пассивный инвестор, хладнокровный спекулянт или тот, кто отдает деньги в управление.

Тезис 1. Аналогия с закаливанием.

Для примера разберем процесс закаливания ребенка. Ни одному адекватному родителю не придет в голову облить младенца ледяной водой, чтобы он «рос крепким». Это гарантированная пневмония и больничная койка.

Закаливание работает иначе: минус один градус в месяц. Невидимая глазу работа, которая формирует иммунитет на годы вперед.

Аналогия с финансовым рынком следующая: ваша психика — иммунитет ребенка; сумма денег, которые вы вносите на счет, — это температура воды.

Тезис 2. Оптимизм новичка и "игрушечные деньги".

Почему многие терпят неудачу? Выделю две крайности.

✖️Слишком мало денег («теплая ванна»). Если сумма для вас ничтожна, вы не чувствуете холода. Вы осваиваете софт, щелкая ордера. Это полезно для техники работы, но бесполезно для развития психологической устойчивости к рыночным колебаниям. Иммунитет не растет, потому что нет стресса.

✖️Слишком много денег («ведро ледяной воды»). Это обратная ситуация. Если вы вносите сумму, равную доходу за несколько лет, или инвестируете с плечом — ваша психика кричит при каждом движении цены. В таком режиме также невозможно учиться, нельзя формировать привычки. Скорее всего, при существенном убытке вы закроете позиции, в дополнение заработав невроз.

Тезис 3. Путь эволюции

Skin- in-the-game работает только эволюционно. На практике это выглядит так. Представьте, что ваш комфортный, но уже ощутимый уровень — это 3-6 месячных доходов на инвестиционном счете. Это та самая вода, которая уже не теплая, но и не ледяная. Она бьет по психике, когда рынок идет против вас, но стресс находится под контролем.

Вы проседаете на 10% — у вас портится настроение, вы перепроверяете стратегию, вы чувствуете шкуру.
Вы отбиваете просадку и выходите в плюс — получаете уверенность и готовы к увеличению счета.

‼️Ваша задача — растить счет (температуру) органично. Иногда, раз в полгода-год, можно добавлять средства извне (подливать немного более холодной воды), но только когда вы чувствуете, что к предыдущей температуре привыкли.

Тезис 4. Кейс с "откачиванием" клиентов.

В своем управлении, особенно в автоследовании, иногда вижу следующую картину. Приходят инвесторы, которые решили закалиться ведром ледяной воды. Они вкладывают сумму, к колебаниям которой психологически не готовы. Ты думаешь, что они инвестируют, а они пришли на депозит в 60-70% годовых.

В итоге: на каждой просадке приходится работать «психологом на горячей линии». Объяснять или даже откачивать. Мне не сложно - за много лет научился воспринимать это как часть работы управляющего. Но это выматывает и не приносит пользы самому инвестору. Он не растет как участник, он просто страдает.

Вывод: рецепт для здорового иммунитета.

Если вы узнали себя в этом «облитом» ребенке, у вас есть два пути, и оба ведут к увеличению "температуры" до комфортной:

✔️Сменить объект. Найти менее волатильный инструмент. Может быть, вам подойдут облигации или стратегии с меньшим риском, где ваша психика будет чувствовать себя как в теплой ванне. В этом нет ничего плохого. Вы нашли свой уровень максимального риска и ему следуете.

✔️Уменьшить объем вложений. Сократить сумму под риском до уровня, чтобы «развивало», а не «убивало».

Конечно, кто-то выберет оставить все как есть: ждать, продолжая страдать. Тогда надо учитывать, что тем самым закроет возможность развития и успеха в долгосрочном периоде. Нашей задачей, как рыночных участников, является не провести один сезон в рынке и уйти с эмоциональной травмой, а научиться жить на финансовом рынке десятилетиями.

#эмоции #правильные_привычки