allocation_ru

Еще раз про успешный трейдинг.

Александр Силаев порадовал постом про «Сциллу дурацкого оптимизма и Харибду дурацкого скепсиса». Прочитайте, не пожалеете - https://t.me/Dengi_bez_Durakoff/746 . Давно я так не веселился, отлично понимая, что аргументация «Харибды дурацкого скепсиса» списана, по большей части с моих постов. Например, рассуждения про утку – это очевидная полемика с моим постом «Про утиный тест и синюю птицу удачи» - https://t.me/fintraining/5199

(прочитайте оба поста, прежде чем читать дальше, чтобы хорошо понимать обе позиции).

Дело, однако, в том, что я никогда не спорил с тем, что «успешный трейдинг существует». В том числе и в посте про «утиный тест» я это прямо писал – кто не верит, еще раз перечитайте. Речь вовсе не о том, что успешного трейдинга не существует. Речь о том, что трейдинг подавляющему большинству людей, интересующихся инвестициями, нафиг не нужен и противопоказан.

Давайте еще раз повторю тезисы. В разных постах я это писал уже не раз, но повторение не помешает.

Тезис №1. С математической точки зрения трейдинг является игрой с нулевой суммой относительно результатов рынка в целом до вычета комиссий, и игрой с отрицательной суммой относительно результатов рынка в целом после вычета издержек – всевозможных комиссий индустрии за проведение операций и не только. Издержки становятся особо велики при росте числа операций, которое характерно для трейдинга (до десятков – сотен и тысяч операций в день) и минимальны для пассивных инвестиций (менее нескольких операций в год).

Тезис №2. Это означает, что «успешный трейдер» может стабильно выигрывать только за счет существования на рынке «неуспешных трейдеров и инвесторов» и отбирания денег у них. При этом пассивные инвесторы в число кормовой базы не входят, поскольку они в этой игре просто не участвуют, получая доходности рынка в целом, не проигрывая ему (за исключением редких и минимальных комиссий), но и даже не пытаясь у него выигрывать. Это означает, что обычный пассивный инвестор получит доходность выше среднего игрока, пытающегося обыгрывать рынок – будь то неудачливого трейдера, интуитивного инвестора или неопытного чайника.

Тезис №3. В трейдинге, как в игре с отрицательной суммой ваши шансы выиграть существенно ниже интуитивно предполагаемой новичками половины (50%). При этом шансы тех, кто пытается обыгрывать рынок, падают по мере увеличения срока пребывания на рынке (хотя, возможно, и не являются нулевыми для очень-очень узкой прослойки умелых или удачливых игроков).

Тезис №4. Результаты исследований показывает, что подавляющее большинство результатов управляющих определяются не умением, а удачей, везением, т.е. носит случайный характер. Повторяемость успешных результатов на длинных интервалах времени у большинства управляющих отсутствует, выигрыши сменяются проигрышами и наоборот случайным образом, как в казино. Ставка на успешных в прошлом игроков – практически бесполезная, неработающая стратегия, если вам доступны результаты инвестиций менее, чем за несколько десятилетий. Возможные редкие успешные управляющие теряются в массе тех, кому просто повезло, и кто далее начнет проигрывать свои и клиентские капиталы

Тезис №5. Современные рынки являются высоко эффективными, постоянно меняются. Те алгоритмы, которые некоторое время могли стабильно приносить прибыль «успешным трейдерам» (или удачливым, кто ж это заранее определит?), со временем перестают работать. Если реальный успешный трейдер теоретически еще может заметить это и сделать необходимые выводы, поправки и т.п., то у тех, кто передает трейдерам деньги в управление, автоследование, покупку алгоритмов и т.д. без должного понимания процессов, шансов «вовремя выскочить», слезть со сдохшей лошади, практически нет.

21 год свободы или Образ жизни

21 год назад, 14 мая 2004 года, в моей трудовой книжке была сделана последняя запись: «уволен по инициативе работника (по собственному желанию), пункт 3 статья 77 Трудового Кодекса Российской Федерации».

Вначале для меня это выглядело и воспринималось, как вызов. Были некоторые сомнения в том, получится ли. Тем более, что это была уже вторая попытка. Первая примерно за год до этого закончилась не слишком удачно: я попытался заняться бизнесом в сфере, к которой не лежала душа, а деньги хоть и поступали, но не оправдывали затрачиваемых усилий. В итоге через несколько месяцев я вернулся на работу в банковскую сферу, но уже с мыслями, что, вероятно, будет очередная попытка, с учетом полученного опыта.

В общем, прав был философ и психолог Эрих Фромм, когда разделял «свободу от» и «свободу для». Просто «свобода от» (начальников, распорядка дня и т.п.) не дает достаточной мотивации, ее дает только сознательно выстроенный «образ будущего». Иначе есть риск заменить офисное рабство на рабство предпринимательское – и такое тоже бывает.

А вот вторая попытка с образовательным бизнесом оказалась уже более продуманной как с точки зрения понимания того, что я хочу, так и с точки зрения окупаемости бизнеса, которая началась практически сразу после запуска продаж, с 1 января 2005 года (2004-й ушел как на создание продукта, так и на подготовительные работы, создание каналов продаж, открытие счетов, проработку юридических вопросов и т.п.). В этот раз я долго размышлял даже не столько о том, что я могу дать миру, сколько о том, какой образ жизни я при этом хочу себе выстроить – со свободным графиком и возможностью работать из любого места. И, что еще немаловажно – с возможностью выбирать себе клиентов и отказываться от предложений, которые чем-то не нравятся.

Сейчас я в целом выстроил себе тот образ жизни, который хотел. С жизнью за городом, на свежем воздухе. Со свободным графиком и минимальной загрузкой, которую я сам себе выбираю. С возможностью иногда выбираться в путешествия (меня не тянет к кочевому образу жизни, но иногда полезно развлечься). С кругом общения из людей, которых я сам себе тщательно выбирал. С ненапряженным бизнесом, который позволяет не только оплачивать все текущие «хотелки», но и регулярно пополнять активами свой инвестиционный портфель.

Я не называю это словами ни «пенсия», ни «FIRE» - к жизни только с капитала прямо сейчас я не стремлюсь, время для таких изменений, вероятно, наступит позже, и я не тороплюсь форсировать этот процесс. Скорее наоборот, мне ближе идея постараться отдалить процесс отхода от дел, как это делали, к примеру, Баффет и Мангер, если только здоровье позволит. То, чем и как я занимаюсь последние двадцать один год, приносит удовольствие и чувство полезности людям, так зачем что-то менять? Скорее продолжать – возможно, с небольшими тактическими коррективами.

Давно сделанные и регулярно продолжающиеся инвестиции при этом дают дополнительную степень уверенности и возможности маневра – не нужно жить в режиме постоянной заботы о балансе, нужно лишь изредка поглядывать за тем, чтобы он планомерно рос.

А также время от времени объяснять другим, как это делается. Тем, кто захочет узнать.

Словом, двадцать один год назад я сделал шаг в правильном направлении. А сейчас – пожинаю плоды того решения.

Поздравления принимаются. 😊

Я уже хотел было расслабиться до осени, как вдруг мне начали приходить вопросы о том, когда пройдет очередной поток курса.

Напишите, пожалуйста, в комментариях (или в личку): кто готов принять участие в потоке курса «Инвестиционный портфель 2025» в июне? Хочу понять, есть ли смысл проводить, или отложить до сентября?

Программы и условия – на https://finwebinar.ru – возможно, с незначительными изменениями.

Как разбогатеть медленно и не умереть со скуки?

Шесть лет назад я дал большое интервью Дмитрию Полянскому для проекта 2stocks. Поговорили про развитие пассивных инвестиций на Западе и в России, про мое отношение к Смартлабу, «трейдерам» и «индустрии», про спор с Мовчаном и «стейтмент» консультанта, про «Портфель лежебоки» и типовые портфели, про инвестиции в недвижимость, про маркетплейс Московской биржи и участие в IPO, про «околорынок» и «инфобизнес», про регулирование деятельности советников, про две составляющих доходности – инвестиционную и спекулятивную, про робоэдвайзинг, и о многом другом.

Я сейчас перечитал свои ответы шестилетней давности, и с удовольствием отметил для себя, что эти ответы сейчас практически не изменились бы. Да, политические события изменили отношение к международной диверсификации, Финекс прекратил свою деятельность в России, а его фонды заморожены, рынок фондов сегодня формируется БПИФами и т.п. Но в целом – все ответы хорошо применимы к сегодняшнему дню.

Поэтому рекомендую!

Расшифровка интервью:
1. Начало - https://assetallocation.ru/how-can-get-rich-slowly-1
2. Продолжение - https://assetallocation.ru/how-can-get-rich-slowly-2/
3. Окончание - https://assetallocation.ru/how-can-get-rich-slowly-3/

Видео на ютубе: https://www.youtube.com/watch?v=5aruAIoWtgM

​​ЗАЧЕМ ИНВЕСТОРАМ ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ

Вам стоит рассмотреть инвестиции в фонды облигаций вместо отдельных облигаций в следующих случаях:

🔹1. Вы не хотите/не можете работать с отдельными облигациями: нет времени на выбор бумаг и реинвестирование, нет достаточных знаний/уверенности, не комфортно и пр.

🔹2. Вы хотите отложить или снизить вплоть до нуля самые большие затраты инвесторов в облигации - налоги, не используя специальные счета с их ограничениями.

🔹3. Вы хотите получать денежный поток для финансирования жизненных расходов, но не хотите платить налог с полной суммы каждого купона.

Используя фонды, вы можете переодически (когда это нужно) продавать часть паев примерно на сумму полученных фондов доходов и платить налоги только с финансового результата (если он положителен).

Таким образом вы будете получать физически больше денег. И такой подход нельзя применить в таких же целях на специальных счетах, типа ИИС.

👉 Здесь подробнее об этой возможности с подтверждающими ее расчетами: https://t.me/dohod/12334

🔹4. Вы хотите автоматизировать стратегию инвестиций в облигации. Отбор бумаг и реинвестирование в фондах происходит автоматически.

Разные фонды реализуют разные стратегии:

▪️ Фонды облигаций с целевыми датами погашения - работают почти как обычные облигации с погашением в целевую дату и автоматическим реинвестированием купонов в них самих без налогов.

В отличие от облигаций, паи нужно будет продать ближе к целевой дате, если вы не хотите держать фонд дальше (целевая дата изменится на три года вперед).

Так что эти фонды можно использовать как обычные облигации - для инвестиций к целевой дате в будущем, для создания автоматической трехлетней лестницы облигаций, для заработка на изменениях цен, для диверсификации портфеля облигаций или акций, для любых своих идей.

Сейчас на МосБирже доступны два фонда с целевой датой:

👉 BNDB: целевая дата 1 дек. 2026 года
👉 BNDC: целевая дата 1 дек. 2027 года

💥💥 Фонд BNDA с целевой датой 1 дек. 2025 года начнет торговаться уже 15 мая.

Подробнее об этом типе фондов: https://t.me/dohod/12657

▪️ Фонд "широкого рынка" BOND ETF - имеет повышенную ожидаемую доходность, но не держит бумаги до погашения и поэтому подходит для долгосрочных инвестиций в портфеле с акциями и прочини инструментами.

▪️ Фонд широкого денежного рынка GOOD ETF - подходит для краткосрочных вложений (от трех месяцев) в случае, если вы не уверены, понадобятся ли вам деньги после этого срока.

Например, если вы планируете переоткрывать вклады в банке по мере их окончания, то ожидаемая доходность GOOD ETF будет выше.

🔹5. Вы хотите снизить кредитные риски не слишком теряя в доходности.

Вместо покупки одной или двух-трех-четырех бумаг, вы можете купить портфель из 25+ бумаг - в один клик.

🔹6. Вы хотите лучшую ликвидность для большого портфеля.

Вы сможете покупать/продавать большой портфель облигаций на сумму вплоть до 50 млн. руб. моментально внутри дня со спредом, как правило, более низким, чем при совершении операций с отдельными облигациями.

======
Подробно о разнице инвестиций в фонды и в отдельные облигации: https://t.me/dohod/12429

… напомним, что фонды облигаций с целевой датой погашения лишены главного недостатка классических фондов - невозможности удержания до «погашения».

Если вы все еще хотите самостоятельно отбирать облигации, вы можете это сделать с помощью наших сервисов:

▪️Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds

▪️Лестница облигаций: https://analytics.dohod.ru/ladder

#доходъоблигации
#доходъдневник

Про лидогенерацию колхозников
10-лет назад, источник здесь - https://fintraining.livejournal.com/712320.html

Уже-не-помню-кто определял интеллект как умение различать нюансы.

Много лет назад я прочитал книжку Сета Година «Доверительный маркетинг», которая описывала процесс выстраивания доверительных отношений с клиентами в современном бизнесе. Хорошая книжка, правильная.

Со времен появления этой книжки прошло много лет. Появились инфобизнесмены. Они попытались разложить доверительный маркетинг на элементы и алгоритмы. Впрочем, почему попытались? Разложили и даже местами автоматизировали. У них получилось и вполне работает, в том смысле, что приносит деньги. Клиенты, правда часто плюются. Но это не страшно, легко найти новых.

Сегодня я прочитал новое для себя выражение - «лидогенерация колхозников». И понял, что внешне, чисто технически – это вполне то же самое, что и доверительный маркетинг. 🙂 Если разложить по пунктам, «что же конкретно нужно делать?», то в описании получится все практически одно и то же.

Только слова разные.

И вот эти слова очень многое определяют. То ли вы будете заниматься «доверительным маркетингом», то ли «лидогенерацией колхозников».

Это примерно как разница между эротикой и порнографией. Вроде бы одно и то же. Голые девки и там, и тут. Словами трудно описать отличие одного от другого. Но разница-то есть? Есть. Поэтому и слова разные.

Или, помните замечательный старый фильм «Человек с бульвара Капуцинов»? И «мистер Фёрст», и «мистер Секонд» несли кинематограф в массы. Но это было очень разное кино.

В финансовом и инвестиционном консалтинге и образовании все ровно то же самое. Я практически ежедневно натыкаюсь на все новых и новых «секондов», называющих себя «финансовыми консультантами», и впаривающих своим клиентам за комиссии несусветное инвестиционное дерьмо. Как я о них узнаю? Ну, во-первых, мои читатели часто пишут мне и спрашивают. Но еще чаще у этих «консультантов» у самих хватает наглости писать мне и предлагать «сотрудничество». Они эту разницу то ли не видят, то ли не хотят видеть.

В общем, мир становится все сложнее и сложнее. В двух словах уже невозможно объяснить разницу между эротикой и порнографией, между инвестиционным консалтингом и инвестиционным впариванием, между доверительным маркетингом и лидогенерацией колхозников.

Придется вам разбираться самим. Повышать интеллект.

Иначе велик шанс оказаться в рядах тех самых колхозников, которых лидогенерируют.

P.S.
Где можно посмотреть размер общих расходов на управление (TER)? В «Правилах ДУ» фондов, а также на сайтах агрегаторов – например, на том же investfunds.ru. Для биржевых фондов – у меня на сайте в разделе БПИФы https://assetallocation.ru/etf/ или на rusetfs.com.

InvestFunds опубликовал свежий рэнкинг ТОП-10 ПИФов по доходности за год –
https://t.me/investfundsru/4491
https://investfunds.ru/fund-rankings/fund-yield

Рэнкинг не удивляет, на первых семи местах – фонды на золото, которое за прошедший год показывает отличные результаты. Я, однако, хочу обратить ваше внимание на одну деталь, про которую Investfunds не упоминает. Она очень любопытна и показательна.

На первых четырех местах рэнкинга – БИРЖЕВЫЕ фонды на золото (БПИФы). На следующих трех – ОТКРЫТЫЕ фонды на золото (ОПИФы).

Напомню главное отличие, если вдруг кто-то из читателей не знает или забыл:

• Покупка и продажа БИРЖЕВЫХ фондов (БПИФов) происходит на бирже, через брокера, с открытием брокерского счета.
• Выдача и погашение ОТКРЫТЫХ фондов (ОПИФов) производится самой управляющей компанией или ее агентами.

Обратите внимание на разницу в доходности между биржевыми и открытыми фондами: биржевые фонды (БПИФы) опережают по доходности открытые фонды (ОПИФы) в среднем примерно на 3% годовых – немалая разница!

Почему биржевые фонды по доходности опережают открытые? Ведь управление фондами на золото должно выглядеть одинаково и для тех, и для других фондов? Дело, прежде всего, в общих расходах на управление (TER). Они низкие у биржевых фондов и высокие у открытых.

Более того, биржевые фонды оказались упорядочены в рэнкинге не только по доходности, но и по величине общих расходов (TER) - чем ниже расходы, тем выше итоговая доходность.

Смотрите сами:

1. ВИМ-Инвестиции - Золото. Биржевой (GOLD): TER = 0,66%; Доходность за год = 24,18%
2. Первая – Фонд доступное золото (SBGD): TER = 1,30%; Доходность за год = 23,71%
3. Альфа-Капитал – Золото (AKGD): TER = 1,55%; Доходность за год = 23,41%
4. Т-Капитал – Золото (TGLD): TER = 2,025%; Доходность за год = 23,21%

А каковы общие расходы (TER) и результаты открытых фондов, выдача и погашение паев которых осуществляется непосредственно управляющей компанией и агентами?

5. А-Капитал – Золото: TER = 4,00%; Доходность за год = 21,46%
6. ТКБ Инвестментс Партнерс – Золото: TER = 2,60%; Доходность за год = 20,87%
7. ААА Управление капиталом – Фонд Золота: TER = 3,90%; Доходность за год = 20,80%

Кстати, за пределами ТОП-10 есть и другие фонды на золото, также с высокими расходами и еще более низкими результатами:

11. Эра инвестиций – РБ Золотой стандарт: TER = 3,90%; Доходность за год = 20,29%
14. Райффайзен – Золото: TER = 3,90%; Доходность за год = 19,49%

Почему у биржевых фондов низкие комиссии, а у открытых – высокие (а результаты – наоборот)?

Думаю, дело в конкуренции. Биржевые фонды вынуждены явно конкурировать друг с другом на единой площадке – Московской бирже, а значит и в ваших брокерских приложения. Не будут комиссии низкими – умные инвесторы мгновенно перебегут в фонды конкурентов несколькими кликами компьютерной мышки.

В открытых фондах это не так. Открытые фонды продаются силами управляющей компании и ее агентов. Чтобы сменить один открытый фонд на фонд от другой управляющей компании, инвестору придется самостоятельно найти сайт конкурентов, подать заявку, получить ответ, перевести деньги через банк… В век высоких скоростей и экономии времени редкий инвестор станет этим заниматься. Поэтому большинство инвесторов в открытых фондах – люди, которым фонды когда-то продали менеджеры-продавцы-консультанты, а теперь им лень что-либо менять.

Да и сравнить результаты фондов с конкурентами, если вы инвестируете в открытые ПИФы через УК – сложнее, управляющая компания сведений о результатах конкурентов не дает. Тем более, не в ее интересах публично сравнивать свои (высокие) комиссии с низкими комиссиями конкурентов.

Вот инвесторы в дорогие открытые ПИФы и проигрывают результатам инвестиций в дешевые (с точки зрения общих расходов) биржевые ПИФы. Из-за своей финансовой неграмотности.

И проигрывают много.

Повышайте финансовую грамотность! Выбирайте фонды с лучшими условиями и не платите лишнего излишне жадным управляющим компаниям.

Я не большой любитель измерять что-либо "в попугаях" и других нетрадиционных средствах измерения, но картинка выглядит любопытно.

График показывает, сколько "домов" (видимо, есть какое-то общепринятая мера стоимости среднего американского "дома") можно купить на 10 кг. золота.

В моменте - довольно много.

А ведь 10 кг. - это меньше одного стандартного слитка золота (от 11 до 13,3 кг.)

За один слиток - три дома. 🏠🏠🏠

Про «лучших» финансовых советников

(Написано семь лет назад, 2018 г.
С тех пор практика награждения и продвижения «советников» со стороны индустрии сильно поутихла. Возможно, потому, что все очевиднее для клиентов становится суть этой профессии, которая в большинстве случаев к пользе клиентам не имеет никакого отношения. В этих условиях лишнее упоминание советников со стороны индустрии уже скорее дискредитирует их, чем помогает им. Инвесторы умнеют.
Но это лишь одна из версий/причин. Возможно, просто денег на выплаты меньше стало
А семь лет назад такие практики процветали).

***

Когда вы читаете о том, что какого-то финансового советника приглашают в качестве «лучшего» на мероприятия, оплачиваемые финансовой индустрией (например, в дорогостоящие круизы, зарубежные конференции и т.п.), нужно четко понимать, кто именно этого советника оценивает как «лучшего», и по какому именно критерию он вдруг оказался «лучшим».

Совершенно точно не по прибыли инвесторов - его клиентов.

И даже не по объемам продаж. Все еще хуже.

Он «лучший» по объему КОМИССИЙ с продаж, которые этот «якобы независимый финансовый советник» принес компании по заключенному с ней контракту.

Т.е. этот советник является «лучшим» с точки зрения впаривания инвесторам дорогостоящих продуктов с конскими комиссиями.

Несложно догадаться, что для инвестора такой советник – не «лучший», а, напротив, «худший» вариант из тех, с которыми вы можете столкнуться.

Будьте уверены в том, что это столь радостное для финансового советника событие оплачивается из вашего кармана.

(Я вовсе не хочу огульно ругать вообще любые звания и награды в этой сфере, но можете быть уверены, что если вдруг «лучшим» кого-то решит признать, скажем, «профессиональное сообщество» - по результатам опросов и т.п., то никакого материального вознаграждения в этом случае не будет вообще – средствам на это просто неоткуда будет взяться, максимум грамоту дадут и в интернете опубликуют. А вот если звание «лучшего» подразумевает вознаграждение, имеющее материальную стоимость – будьте уверены, это – «оно самое». Это награда «лучшему впаривателю»)

* * *

И, кстати...

В подавляющем большинстве случаев организаторами таких поощрений будут страховые компании. Попробуйте сами догадаться, почему. И почему у них есть деньги на подобные акции, а у компаний, которые предлагают инвесторам действительно хорошие инвестиционные продукты, денег на такого рода поощрения нет и никогда не будет.

💼 Портфель лежебоки – апрель 2025 г.

Модельный «Портфель лежебоки» в апреле прибавил +0,8% и вышел на новые исторические максимумы. Результаты с начала года - +6,1%.

Составляющие портфеля (по 1/3 каждого актива с ребалансировкой в конце года):

• Акции (Фонд российских акций УК «Первая») –3,8% (с начала года +5,9%)
• Облигации (Фонд российских облигаций УК «Первая») +1,7% (с начала года +11,3%)
• Золото (по ценам Банка России) +5,1% (с начала года +1,1%)

Золото растет даже в рублях, несмотря на укрепление рубля против доллара. Акции снижаются, но пока не драматично (все и так дешево). Облигации выполняют свою защитную функцию в портфеле, продолжая отрастать на легком снижении процентных ставок.

Кстати, при росте золота, серебро падает в цене (-5,7% в апреле, -10,7% с начала года)

Интересно, что движение доллара и евро в апреле – разнонаправленное, доллар падает (-2,5%), а евро растет (+3,9%). Усилия Трампа не проходят даром. 😊

Очень медленно ползут вверх рублевые цены на московскую недвижимость - +0,2% в апреле (с начала года – +1,5%).

Полет нормальный!

Графики на AssetAllocation обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции за февраль.

Статистика по состоянию на март 2025 г. (за 27 лет и 3 месяца) здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2025-03.pdf

💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.

«Если бы Баффет родился в Омахе, скажем, в 1880 году, а не в 1930-м, ему пришлось бы инвестировать в домашний скот, а не в акции. Если бы он родился в 1930 году в Омске, а не в Омахе, у него не было бы железных дорог; вероятно, он работал бы на Транссибирской магистрали.»
Джейсон Цвейг,
Из свежей статьи в The Wall Street Journal

C.C.
Интересный у Цвейга полет мысли, однако… :)))

Суть работы финансовой индустрии

«Когда ученик готов, появляется учитель.
Когда ученик действительно готов, учитель исчезает.»

Дао Дэ Цзин

«Самая большая ложь в сфере личных финансов заключается в том, что вы можете разбогатеть, если просто сократите свои расходы.
Для некоторых людей это правда, но для большинства это ложь, призванная отвлечь вас от реальной проблемы — вашего дохода.»

Ник Маджулли
X: @dollarsanddata

Динамика средней годовой стоимости гипотетических инвестиций в размере $10'000 за 50 лет в Vanguard (зеленый график) и в остальной индустрии за исключением Vanguard (бежевый график).

Впечатляет.

Из статьи к 50-летию Vanguard.

Цитата из свежей статьи «Золото $5,000?», автор – Кэмпбелл Харви, Research Affiliates


«С помощью своей концепции «золотой константы» Рой У. Джастрам (1978) стремился продемонстрировать, что покупательная способность золота, его «эксплуатационное богатство», как он выразился, более или менее неизменны с течением времени, в некотором смысле невосприимчивы к инфляции. То, что можно было купить на конкретное количество золота 2000 лет назад, было примерно столько же, сколько можно было купить на то же количество сегодня.

Я вернулся к работе Джастрама в «Золотой дилемме» (2013) с Клодом Б. Эрбом. Мы подтвердили тезис Джастрама о том, что реальная цена золота была примерно неизменной на протяжении тысячелетий. Мы подсчитали, сколько римские центурионы платили золотом 2000 лет назад. Их заработная плата в золоте, если перевести ее в доллары, была близка к зарплате капитана армии США сегодня.»

Пару лет назад на даче сколотил скворечник.

Для летка (дырки, через которую залетают птицы), взял самое крупное перьевое сверло, которое нашлось в хозяйстве. Однако, оно оказалось чуть уже, чем было нужно для скворцов. В итоге скворцы мою работу проигнорировали, зато в нем поселилась и вывела птенцов пеночка - птичка помельче и с красивым приятным пением.

Следующее лето скворечник простоял пустым. Скворцы, воробьи, синицы внутрь заглядывали, но никто так и не задержался.

А нынешней весной я обнаружил, что края летка по кругу кем-то сильно взлохмачены – обдолбаны или обгрызаны – кто-то расширял вход. На дорожке под скворечником валялись крупные опилки. Я тогда подумал на дятла – зимой он регулярно прилетал к нам на кормушку.

Но, похоже, это был не дятел - вчера обнаружился новый обитатель скворечника. 🐿

Белки к нам зимой на участок уже прибегали – грызли как сосновые шишки, так и косточки слив, засохших на верхних ветках. Ну и мы их иногда орешками подкармливали.

Может, поселится надолго? 😉

Коэффициент золото/серебро ушел в зону свыше 100, что бывало крайне редко (в третий раз за последние 50 лет и, похоже, что и за всю историю – в еще более древние времена историческое значение коэффициента было около 10 - 15).

Золотом все закупились. Время закупаться серебром?

Владивосток (и окрестности)

Группа заинтересованных товарищей хочет пригласить меня с очным семинаром по формированию портфеля во Владивосток.

Планируемая программа будет рассчитана на два выходных дня (суббота и воскресенье) по 8 академических часов каждый (с перерывами на обед и кофе-паузы) и в целом будет примерно повторять содержимое онлайн-курса «Инвестиционные портфель 2025», с адаптацией под очный формат и с возможностями задавать вопросы в живом общении.

Дополнительно планируется открытое (бесплатное) вводное занятие-встреча на пару часов в пятницу с рассказом об истории, предпосылках возникновения, особенностях и преимуществах пассивных портфельных инвестиций и ответами на вопросы участников.

Стоимость участия предполагается ниже стоимости дистанционного курса (сейчас это 40 т.р.). Точные итоговые цифры позже сообщит организатор после сбора заявок.

Ориентировочные сроки – конец мая или начало июня.

Лет десять-пятнадцать назад я активно ездил по России и СНГ (Алматы, Киев, Минск) с очными семинарами. С ростом популярности интернет-образования в формате вебинаров популярность очных семинаров упала, и я уже давно с обучением за пределы Москвы не выбирался. Однако, опыт проведения таких мероприятий никуда не делся, и я готов тряхнуть стариной. 😊 На Дальнем Востоке я еще никогда не был, поэтому предложение мне интересно. И другой возможности вживую увидеть меня в тех краях больше может и не случиться.

Словом, кому интересно участие в моем очном семинаре во Владивостоке – пишите или звоните потенциальному организатору:

Сергей Николаевич
e-mail: 2969303@mail.ru
telegram: @Pritcak
тел.: +7 908 4469302

Если вы заинтересованы в проведении семинара – обязательно напишите, поскольку пока мероприятие под вопросом и зависит от количества желающих.

Можно писать и мне, но при понимании, что я смогу ответить на вопросы только по программе обучения, но не по условиям проведения.

***

Отдельный вопрос-предложение к финансовым организациям Владивостока, работающим с частными инвесторами – брокерам, управляющим компаниям, банкам. Если вам интересно стать со-организаторами этого мероприятия (с возможностью получить новых клиентов) – также пишите, пожалуйста. Ваша помощь может заключаться как в анонсах мероприятия по вашим каналам, так и, например, в предоставлении помещения для проведения семинара.