🤑У рубля появился ещё один повод для укрепления

Рубль вполне может ускорить укрепление, если история с «энергетическим перемирием», о которой вчера заявил Дональд Трамп, всё-таки перейдёт из слов в реальные договорённости.

Напомню: Трамп заявил, что Россия и Украина договорились не наносить удары по энергетической инфраструктуре. Пока, правда, соглашение официально не подтверждено, а сегодня удары продолжились.

Почему это важно именно для рубля

За последний год атаки на российские НПЗ стали серьёзным фактором для нефтепереработки. По оценке Reuters, в моменте из строя выводилось до 30% российских перерабатывающих мощностей, а экспорт дизеля сейчас ограничен как минимум до конца сентября. Если интенсивность атак снизится, постепенно может восстановиться переработка и экспорт нефтепродуктов → больше экспортной выручки → больше предложения валюты. Правда, эффект будет не мгновенным: восстановление части мощностей может занять месяцы

При этом у рубля сейчас складывается сразу несколько поддерживающих факторов:
• нефть дорогая - Brent сегодня около $107 за баррель;
• ключевая ставка остаётся 14% - ЦБ 11 сентября сохранил её без изменений;
• впереди основные налоговые выплаты 28 сентября, что традиционно может увеличить предложение рублей/валюты со стороны компаний;
• есть и любопытная сезонная статистика: после выборов в Госдуму рубль укреплялся в 4 случаях из 6. Не закономерность, но фактор, который я бы тоже держал в уме.

Что делаю сам:
В долгосрочном портфеле валютную позицию немного сократил (-5% замещаек в пользу денежного рынка). Спекулятивно открыл позицию на дальнейшее укрепление рубля через опционы. Посмотрим, получится ли пройти ниже 84. Если геополитика действительно начнёт улучшаться, движение может оказаться заметно сильнее.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #рубль #долгосрочныйпортфель