Фонд на денежный рынок в юанях (и как им пользоваться)

Сегодня я расскажу о новом БПИФ «Альфа-Капитал Денежный рынок Юани» (тикер: АКМС). Я представлю ключевые особенности данного фонда, механику его работы и размер комиссии. Но, пожалуй, самое главное в том, что я объясню, по какой причине покупка паёв этого фонда прямо сейчас может быть не актуальной, и почему она может стать актуальной в любой момент.

Общая информация
Основная цель фонда - предоставить инвесторам консервативный инструмент для размещения свободных средств в юанях и дать простую защиту от девальвации рубля.

Новый фонд чем-то похож на рублевый фонд АКММ, о котором я неоднократно рассказывал на этом канале. АКМС также является фондом денежного рынка, но размещает не рубли, а юани на условиях овернайт через сделки обратного РЕПО с центральным контрагентом. Это делает его самым консервативным инструментом в линейке валютных фондов УК Альфа-Капитал.

Кредитный риск здесь сведён к минимуму благодаря работе с центральным контрагентом. Риск волатильности также отсутствует. Являясь валютным инструментом, фонд позволяет хеджировать риски ослабления рубля.

Средства внутри фонда размещаются на один день, что обеспечивает возможность быстрого входа и выхода из фонда. При торгах паями фонда инвесторам следует учитывать рабочие дни не только в России (как в фонде АКММ), но и в Китае.

Фонд является биржевым, его паи можно приобрести на Мосбирже как через договор ДУ с УК Альфа-Капитал, так и самостоятельно через любого российского брокера.

Механика сделок
Отличительная черта этого фонда состоит в том, что его паи будут торговаться в двух стаканах: в юанях и в рублях. Это ключевая особенность, обеспечивающая гибкость для инвесторов. При этом я бы рекомендовал учитывать следующее:

✔️При покупке паёв в юаневом стакане (соответственно, за юани), валюта напрямую заходит в фонд без конвертаций и дополнительного валютного риска. Это наиболее предпочтительный способ покупки паёв фонда. Его минус в том, что у вас уже должны быть юани.

✔️При покупке паев в рублёвом стакане (соответственно, за рубли), маркетмейкер будет конвертирует рубли в юани по биржевому курсу (стакан CNYRUB_TOM). В фонд будут заходить только юани. Минус этого способа в том, что из-за необходимости хеджирования спред в рублёвом стакане будет шире (особенно в вечернюю сессию).

Важно отметить, что стоимость пая фонда рассчитывается и номинируется в юанях, что является уникальной особенностью для валютных фондов Альфа-Капитал. В частности, паи фондов на валютные облигации номинируются в рублях.

Комиссия
Совокупная комиссия фонда составляет 0,39% годовых. Эта комиссия является самой низкой на российском рынке среди юаневых фондов денежного рынка. Однако наличие комиссии обуславливает одну важную особенность всех подобных фондов, о которой я расскажу ниже.

Продолжение🔻

#Идеи