Облигации уже переоценили стоимость капитала. Акции - ещё нет. #цифры

За последние три месяца доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла примерно с 4.4% до 5.2%. За тот же период:
✍️ S&P 500: +4.76%
✍️ Nasdaq 100: +4.67%
✍️ Dow Jones: -0.51%

Фьючерсы оценивают вероятность повышения ставки ФРС в октябре примерно в 71% и закладывают ещё более 90 б.п. ужесточения. Сентябрьский прогноз самой ФРС предполагает ставку около 4.1% к концу 2026 года. Рынок ставок ждёт более жёсткой политики, чем регулятор.

Если доходность 10-летних облигаций закрепится выше 5%, это повысит ставку дисконтирования и снизит текущую стоимость будущих денежных потоков компаний. Казначейские облигации при этом станут более привлекательной альтернативой акциям.

Особенно чувствительны Nvidia, Broadcom, Microsoft и другие технологические компании, значительная часть оценки которых зависит от будущих прибылей.

Сегодня выйдут данные по заказам на товары длительного пользования и индекс потребительских настроений Мичиганского университета. Сильные показатели могут дополнительно поддержать ожидания более жёсткой политики ФРС и высокие доходности облигаций.

Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX