Circle продлила контракт с Binance на продвижение USDC сразу до пяти лет и отдала бирже акций на $100 млн. Плата таким партнёрам уже съедает 59% её выручки: из $701 млн за квартал до прибыли доходит $48 млн. Binance принесёт ей объём и урежет то, что от этого объёма останется. #криптомания

Circle выпускает USDC, второй по размеру долларовый стейблкоин, $73.3 млрд в обращении. В бизнесе Circle деньги клиентов лежат в коротких гособлигациях, проценты по ним она забирает себе, а держателям USDC не платит ничего.

Спрос на USDC создают биржи и кошельки, и каждый берёт за это свою долю. Binance в этой схеме с 2024 года: тогда соглашение обошлось Circle в $60.25 млн. Выплаты всем партнёрам составили $412 млн за квартал - на 1% больше, чем годом раньше. Обращение USDC за это время выросло на 19%, а выручка Circle - только на 7%.

Binance взяла 1.24 млн акций по $80,84, со скидкой к рынку и с запретом продавать два года. Платить Circle будет ежемесячно за остатки - за суммы USDC, которые просто лежат на кошельках биржи. С них компания и получает проценты.

Circle купила себе пять лет продвижения USDC - долей в капитале и частью будущей выручки. Оправдается это в одном случае - если USDC начнёт расти быстрее, чем выплаты партнёрам.

Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX