⚙️ «Русал» выиграл первый раунд у ФАС

Арбитражный суд Москвы отменил предупреждение Антимонопольной службы в отношении компании по внутренним ценам на алюминий. Ведомство ранее требовало изменить договоры так, чтобы российские покупатели не платили больше экспортных клиентов. Однако ФАС собирается обжаловать решение, поэтому спор, похоже, далек от завершения.

Конфликт возник вокруг того, какой внешний рынок вообще брать за ориентир. «Русал» использовал региональную премию, связанную с европейским показателем, хотя структура его продаж давно сместилась в Азию. В первом полугодии 2026 года на Восточные рынки пришлось 58% выручки компании. Еще 27% обеспечили страны СНГ и только 12% дала Европа. ФАС считает, что старая привязка ухудшала положение российских переработчиков.

Теперь компания предлагает другой принцип. В формулу должны войти котировки Лондонской биржи металлов (LME) с региональными премиями по экспортным направлениям и индекс Шанхайской фьючерсной биржи (SHFE) для внутреннего рынка Китая. Доли компонентов планируется пересчитывать раз в полгода в зависимости от структуры экспорта. То есть цена будет учитывать уже не абстрактный «мировой рынок», а то, куда именно российский алюминий реально продается.

Именно формула здесь важнее самого судебного спора. Решение по «Русалу» фактически поднимает вопрос о том, как должна формироваться цена российского сырья при изменившейся географии торговли. Если ориентиром становится не один внешний рынок, а корзина фактических направлений продаж, такой подход может стать новой моделью для других ориентированных на экспорт отраслей, где внутренние и внешние покупатели конкурируют за один и тот же товар.

✅Подпишись