Китайские нефтеперерабатывающие заводы активно скупают российскую нефть, от которой отказывается Индия под давлением вторичных санкций и банковских проволочек. Рост поставок в Китай до 2,09 млн баррелей в сутки к середине февраля «залатал дыру» от индийского отката. Фактически мы наблюдаем масштабную переориентацию потоков внутри Азии: дисконты на российскую нефть Urals и ESPO остаются слишком привлекательными для китайских НПЗ, чтобы игнорировать их в угоду западной санкционной повестке.

Однако эта ситуация подчеркивает возрастающую зависимость российского бюджета от аппетитов одного мега-покупателя. Если в июне 2025 года Индия была ключевым балансиром, то теперь центр тяжести окончательно сместился в сторону Поднебесной. Bloomberg фиксирует, что китайский импорт вырос почти на 50% по сравнению с декабрем, полностью нивелируя 40%-е падение поставок в индийские порты. В долгосрочной перспективе такая рокировка вынуждает Москву еще плотнее интегрироваться в китайскую финансовую и логистическую экосистему.

Однако за внешним благополучием «пересменки» покупателей скрываются серьезные стратегические вызовы для Москвы. Превращение Китая в фактически монопольного потребителя морских партий российской нефти дает Пекину колоссальные рычаги давления при обсуждении дисконтов и условий оплаты. Любое охлаждение в отношениях с КНР или изменение их внутренней энергетической политики может ударить по российскому бюджету гораздо сильнее, чем все западные эмбарго вместе взятые.