Об исполнении федерального бюджета

• Дефицит федерального бюджета за июль составил 0.7 трлн руб., а накопленный с начала года дефицит расширился до 6.5 трлн руб.

• Расходы с начала года остаются выше сезонной нормы

• Нефтегазовым доходам помог уплаченный в июле НДД за 2к26. Ненефтегазовые доходы сильные – в последние годы сезонная норма сдвинулась (в т.ч. в связи с более активным возмещением НДС, см. графики)

💡По итогам года дефицит федерального бюджета будет состоять из суммы:

i) планового значения 1.6% ВВП (очень близко к стоимости обслуживания госдолга), которое было обусловлено нулевым структурным балансом

ii) структурного первичного дефицита (ЦБ, например, исходит из оценки 2% ВВП на текущий год)

iii) отклонения нефтегазовых доходов от плановых значений (с поправкой на более крепкий рубль, т.к. это учтено в пункте ii) – с начала года налоговая цена была около 66 долл./барр.

=> правдоподобный ориентир по дефициту федерального бюджета на текущий год лежит в диапазоне 2.5–3.5% ВВП

@xtxixty