❔Куда смотрят прогнозы Банка России на 1к26?

💡Данных за январь–февраль по инфляции и экономической активности, на наш взгляд, достаточно, чтобы сделать вывод о том, что траектория и инфляции, и ВВП складывается ощутимо ниже медианного прогноза ЦБ на 1к26:

i) так, инфляция идет на 0.7 пп ниже – ближе к 5.6% г/г против 6.3% г/г (или 8% SAAR против 10% SAAR)

ii) заметное снижение ВВП в январе даже в предположении о восстановлении активности далее уже делает прогноз ЦБ на 1к26 практически недостижимым: пока получается -(0.5–0)% г/г против +1.6% г/г

💡Решение в марте определится в том числе тем, учтет ли ЦБ это уже сейчас или дождется апрельского опорного раунда

@xtxixty