❔Есть ли признаки охлаждения в мартовской динамике зарплат?

💡Нет

• В марте рост зарплат в номинальном выражении* составил 10.5% г/г, что соответствует росту на 0.1–0.2% г/г в реальном выражении

• Напомним, картина заработных плат в 1к25 сильно зашумлена эффектом усиленной выплаты премий в конце 2024

• Кроме этого, на годовую динамику влияет то, что в марте 2024 наблюдался всплеск выплат в нефтегазовом секторе

• С поправкой на сезонность зарплаты в реальном выражении в марте, по нашим оценкам, выросли на 0.7% м/м с.к.**, оставаясь вблизи "разогретого" тренда

💡Окончательное суждение о динамике зарплат поможет вынести апрельская точка*** – но данные за март об охлаждении цен на рынке труда говорить не позволяют

* По сопоставимому кругу предприятий

** с.к. = с поправкой на сезонность

*** Большáя часть выплат премий исторически приходилась на первый квартал года

@xtxixty