👆В таблице – изменения в основных темах с февральского заседания
💡ЦБ обновил формулировку сигнала, оставив его в области жесткости:
Банк России продолжит анализировать скорость и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки.
💡На наш взгляд, сигнал принципиально мягче не стал – ждем дополнительных уточнений и пояснений на пресс-конференции
• Список дезинфляционных рисков пополнился "улучшением внешних условий в случае снижения геополитической напряженности"
• По оценке Банка России, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к цели в 2026
• Инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжают снижаться, что в том числе связано с укреплением рубля, а аналитики немного повысили прогнозы по инфляции на 2026 – в целом ИО сохраняются на повышенном уровне, что усиливает инерцию устойчивой инфляции
• Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным, но оперативные данные и опросы предприятий говорят о более умеренном росте экономической активности в начале 2025 в сравнении с 4к24
• Рынок труда остается жестким, но появляется все больше признаков снижения напряженности
• В целом формирующиеся тенденции в динамике экономической активности создают предпосылки для постепенного возвращения экономики к сбалансированному росту
• Текущие темпы роста корпоративного кредитования в целом умеренные, но на их динамику в последние месяцы значимо повлияли повышенные бюджетные расходы
@xtxixty