Макро – week ahead

⏪Новости прошлой недели

• Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21.00%. Сигнал остался умеренно жестким – "Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции". Вверх вместе с прогнозом по инфляции на 2025 (7–8% г/г на конец года) пересмотрен собственный прогноз ЦБ по ключевой ставке (19–22% в среднем в 2025) – теперь он допускает повышение в текущем году

• Текущие темпы инфляции в январе, по нашим оценкам, сложились на уровне 11.5% SAAR. Текущие темпы в устойчивых компонентах инфляции остались высокими

• Внешнеторговые потоки в январе восстановились. Экспорт (28.5 млрд долл.) вырос, по нашим оценкам, на 28% м/м с.к., но остался чуть ниже "нормальных" значений, а импорт (+19.5% м/м с.к., 23.9 млрд долл.) оказался даже выше сезонной нормы

• В январе федеральный бюджет был исполнен с дефицитом в 1.7 трлн руб. Минфин в начале года ускорил финансирование расходов для авансирования и оперативного заключения контрактов – в результате январские расходы составили 10.6% от всего плана на год

🗓Чего ждать на этой неделе?

• Росстат в среду отчитается об инфляции с 11 по 17 февраля (ждем +(0.15–0.22)% н/н) и ценах производителей в январе

• ЦБ даст свою оценку январской инфляции, а в среду узнаем, что произошло с инфляционными ожиданиями населения в феврале

📊Курсы ЦБ USDRUB и CNYRUB на конец недели – 90.3 и 12.4, индекс Мосбиржи за неделю вырос на 7.4%

@xtxixty