Макро – week ahead

🗓Чего ждать на этой неделе?

🔑Банк России примет решение по ключевой ставке

Мы ждем, что КС будет повышена до 18.00%, а прогнозная траектория КС на 2025–26 изменится еще сильнее:

i) на 2025 – до 13–16% с прежних 10–12%

ii) на 2026 – до 10–12% с прежних 6–7%

iii) новая оценка нейтральной ставки может составить 7–8% или даже 8–9% (будет отражено в прогнозе на 2027)

Новым прогнозом по инфляции на конец 2024, скорее всего, станет диапазон 6–6.5% г/г

• Росстат отчитается о промпроизводстве в июне, прибылях предприятий в мае и инфляции с 16 по 22 июля (ждем +(0.07–0.14)% н/н)

• ЕЦБ и МВФ проведут совместную конференцию Global Challenges and Channels for Fiscal and Monetary Policy

⏪Новости макро прошлой недели

• Ожидания консенсуса по ДКП ужесточились – вся прогнозная траектория медианного аналитика теперь заметно выше апрельского прогноза ЦБ

• Траектория кредитования в июне пока осталась выше апрельского прогноза ЦБ – июльские ужесточения льготных ипотечных программ могут, при прочих равных, сократить выдачи ипотеки примерно на треть

• В июле инфляционные ожидания населения на год вперед выросли на 0.5 пп м/м до 12.4%, а ценовые ожидания бизнеса в целом по экономике остались на уровне заметно выше того, который соответствовал бы целевой инфляции

📊IMOEX за неделю вырос на 1.2%, курс ЦБ USDRUB и CNYRUB на конец недели – 88 и 12

@xtxixty