Недельная инфляция: ниже цели впервые с июля 2023

Индекс цен с 16 по 22 января вырос на 0.07% н/н

i) соответствует 0.05% с.к.* | 3% SAAR

ii) годовая инфляция, по нашим оценкам, осталась на уровне 7.4% г/г

iii) средняя инфляция за последние 7 лет для
этой недели составляет 0.20% н/н, целевая – 0.16% н/н

iv) ниже наших ожиданий в +(0.16–0.21)% н/н

⚖️Меры базовой инфляции при этом изменились разнонаправленно:

i) медианная инфляция осталась на уровне 0.08% с.к.

ii) инфляция без плодоовощей и авиаперелетов немного ускорилась до 0.08% с 0.07% н/н с.к. ранее

iii) доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут, снизилась до 67% с 89%, а доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут быстрее целевых 4%, – до 41% с 57%

🛩Не растут индексы цен на авиабилеты, в том числе из-за субсидирования авиаперевозок (Аэрофлот и S7)

📱Индексы цен на электронику снизились, возможно, из-за смены наблюдаемых товаров** в новом году (подробнее см. Price puzzle à la russe), хотя средние цены с конца прошлого года выросли на ~3%

🎯Наша точечная оценка на январь +0.65% м/м | +7.2% г/г

* с.к. = с коррекцией на сезонность

** методология позволяет заменить набор товаров, используемых для подсчета инфляции, в новом году; об этом говорят, например, средние цены: средние цены на смартфоны с 25 декабря по 15 января (последнее опубликованные данные на сегодня) выросли на ~3.2%, хотя индексы цен всего на ~0.8% за тот же период

@xtxixty