Макро – week ahead

⏪Новости прошлой недели

🔑Банк России повысил ключевую ставку на 200 бп до 15.00%

i) сигнал из жесткого стал нейтральным, но обновленный forward guidance допускает еще одно повышение на 100 бп в декабре и подразумевает, что ставка останется двузначной на протяжении всего следующего года

ii) прогноз регулятора по инфляции был пересмотрен вверх – до 7.0–7.5% на 2023 и 4.0–4.5% на 2024

iii) нейтральная ставка стала выше – новый диапазон 6–7%

• Роспись расходов федерального бюджета на текущий год выросла до 32.5 трлн руб. против 31.7 трлн в недавних бюджетных проектировках

• Инфляционные ожидания населения на год вперед снизились на 0.5 пп до 11.2% при сохранении инфляционных ожиданий других экономических агентов на повышенном уровне – первое может быть связано с мерами по стабилизации цен на бензин (полный комментарий ЦБ увидим сегодня)

• Рублю оказывала поддержку налоговая неделя – последний день налоговых выплат в этом месяце приходится на понедельник, 30 октября

⏩Чего ждать на этой неделе?

• Росстат опубликует доклад о социально-экономическом положении: по нашим оценкам, в сентябре розничные продажи прибавили ~11.2% г/г, безработица осталась близкой к историческим минимумам, а зарплаты в реальном выражении в августе выросли на 7.6% г/г

• Минфин отчитается о нефтегазовых доходах бюджета в октябре – по нашим оценкам, они были близки к 1.3 трлн руб. с учетом квартального НДД

• Узнаем, какой сложилась динамика ИПЦ с 24 по 30 октября (ждем +(0.12–0.18)% н/н) и какими были значения сентябрьских PMI

📊 IMOEX за неделю снизился на 1.4%, USDRUB и CNYRUB – 94.1 и 12.8 на конец недели

@xtxixty