Сезонно-скорректированная оценка инфляции – версия Банка России

• Банк России опубликовал оценки текущих темпов инфляции

• По расчетам ЦБ, в августе они составили 9.4% SAAR*:

i) в продовольствии 16.3% SAAR

ii) в непродовольственных товарах 14.3% SAAR

iii) в услугах – отрицательные 4.4% SAAR – отрицательная динамика обусловлена (временным) снижением цен на пассажирский транспорт и зарубежный туризм после их внесезонного роста

• Напомним, наша оценка текущей динамики составляла 9.3% SAAR

❔Текущая инфляция, таким образом, остается высокой – достаточно ли жесткие денежно-кредитные условия для того, чтобы их замедлить?

💡Узнаем в пятницу, но из доклада Банка России о ДКУ нельзя сделать вывод об их ужесточении даже после внепланового повышения ключевой ставки на 350 бп:

i) рост процентных ставок был компенсирован продолжившимся ростом инфляционных ожиданий и сужением кредитных спредов

ii) темпы роста денежных агрегатов остались вблизи исторических максимумов последних лет

* SAAR = с поправкой на сезонность и в пересчете на год

@xtxixty