Недельная инфляция: квазизамедление

Индекс цен c 22 по 28 августа вырос на 0.03% н/н,

i) соответствует 0.11% н/н с.к.* | 6% SAAR

ii) за исключением авиаперелетов**, по нашим оценкам, рост цен соответствует 0.17% н/н | 9% SAAR

iii) годовая инфляция выросла до 5.0% г/г

iv) средняя инфляция за последние 7 лет за этот период составляет -0.04% н/н, целевая – -0.03% н/н

v) на верхней границе наших ожиданий в (-0.02 – +0.03)% н/н

🛩 Наибольший вклад в снижение с прошлой недели дают авиабилеты***:

• которые дешевеют сезонно, т.к. все возвращаются из отпусков к началу учебного года

• в прошлом году подобное резкое снижение цен продолжалось 2 недели подряд (в последнюю неделю августа и в первую неделю сентября)

=> еще 1 неделю можем увидеть относительно невысокий принт

⚖️При этом большая часть мер базовой инфляции ускорилась:

i) медианная инфляция – до 0.10% с 0.07% н/н с.к. ранее

ii) инфляция без волатильных компонент (плодоовощей и авиаперелетов) – до 0.25% с 0.22% н/н с.к.

iii) доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут, немного снизилась до 74% с 78%, а доля товаров, индексы цен на которые растут быстрее целевых 4%, выросла до 56% с 52%

🎯Наш точечный прогноз на август – +0.23% м/м | +5.1% г/г (соответствует ~8.3% SAAR)

* с.к. = с коррекцией на сезонность

** авиаперелеты в недельную корзину были включены в апреле 2022 => недельную сезонность из-за малого числа наблюдений оценить затруднительно

*** Росстат считает изменение цен на неделю и на месяц вперед

@xtxixty