Сальдо текущего счета в июне...

... стало отрицательным впервые с лета 2020 – по оценке Банка России, составило -1.4 млрд долл.

👆На графике показываем основные компоненты текущего счета

NB: с учетом сезонности, по нашим оценкам, сальдо все же осталось положительным (~1.8 млрд долл. с.к.)

❔Итак, что внутри этого числа?

i) Торговый баланс постепенно ухудшается, но это, в основном, происходит за счет восстановления импорта:

• экспорт товаров в июне был равен 32.5 млрд долл., в среднем в 1п23 – 33.8 млрд долл., что сопоставимо со значениями в 2017-19

• импорт товаров в июне – 26.1 млрд долл., в среднем в 1п23 – 25.1 млрд долл., близко к среднему за 2021

ii) Сезонно расширился дефицит первичных и вторичных доходов – из-за дивидендов и роста личных трансфертов

iii) Дефицит торговли услугами, по комментариям регулятора, расширился с началом туристического сезона – в июне составил 3.2 млрд долл., а среднее за 2к23 – 2.8 млрд долл. против 1.2 млрд в 2к22

✏️Пункт i) позволяет говорить о том, что потоки торговли товарами относительно устойчивы => резкие колебания курса вряд ли вызваны их динамикой

@xtxixty