Расходы федерального бюджета вернулись в норму, но сократились в реальном выражении – дальше всё больше неопределенности

• Расходы федерального бюджета в августе выросли лишь на 8.4% г/г после июльского всплеска, когда расходы росли выше нормы – на 25% г/г

=> в реальном выражении расходы в августе сократились на ~5% г/г

Что будет дальше?

• С одной стороны, план Минфина по расходам в текущем году – 27.6 трлн руб. (следует из сегодняшнего сообщения)

• Если план по расходам не изменится, то расходы в сентябре-декабре будут на уровне прошлого года в номинальном выражении и будут ниже в реальном

💡Но считаем, что сводная роспись расходов на текущий год может вырасти:

• Было заявление президента о том, что расходы вырастут на 20% г/г в этом году => достигнут 29.7 трлн руб. в 2022, что не соответствует росписи

💡Тогда расходы в остаток года вырастут на 21% г/г и увеличатся в реальном выражении => бюджетный импульс останется положительным

@xtxixty