Недельная инфляция: можно ли верить околонулевым принтам?

Цены на неделе с 28 мая по 3 июня снизились на -0.01% н/н, -3.5% SAAR — третий околонулевой принт подряд.

🍅 Овощи остаются основным драйвером дефляции, давая -0.16пп в с. cк. рост цен против -0.14пп на прошлой неделе.

• Основной рост цен – в услугах: в санаторном отдыхе и авиаперелётах – летний спрос вместе с закрытыми границами.

• Без плодоовощей и авиаперелётов инфляция составила бы +0.06% н/н с.к. – темпы ниже цели БР, без санаториев ещё ниже – +0.02% н/н с.к.

🤔 Стóит ли верить в устойчивость дефляции?

• Нет – даже несмотря на исторически низкий принт в мае (~+0.13% м/м с с.к. | +1.6% SAAR): овощи – волатильный и сезонный компонент.

• О неустойчивости низких принтов говорит и базовая инфляция за май – выше общего ИПЦ – +0.4% м/м.

💡 Однако с учётом прецедентов на фоне низких принтов ждем снижения КС на 2 пп до 9% в эту пятницу.

✏️ Наш прогноз ИПЦ на конец 2022 +15.8% г/г – ниже прогноза Банка России и консенсуса.

@xtxixty