О чем говорят цены производителей?

• Динамика цен производителей следует за ценами на нефть и металлы в рублях - здесь нет истории: доля зависимых от нефти и металлов производств в промышленности ~60%.

🔎Но история есть в субиндексах цен производителей потребительских товаров - их собираем в отдельный индекс.

💡Индекс цен производителей потребтоваров выступал хорошим опережающим индикатором для ИПЦ.

🚀Но в марте случился разлет: рост ИПЦ оказался значительно выше, чем предполагали как динамика цен производителей, так и ослабление курса. Особенно это относится к непродам.

Какие выводы для потребительской инфляции?

i) Перелет потребительской инфляции - временное явление, ждем продолжения коррекции, особенно в непродах, как в прошлом недельном отчете.

ii) Далее текущие темпы ИПЦ нормализуются в диапазоне 0,7-0,9% м/м, или 9,4-11,4% в пересчете на год.

✏️Так получается наш прогноз по ИПЦ - +19% г/г на конец 2022 - ниже оценок консенсуса.

#инфляция #макро

@xtxixty