💡 Тезисы о рынке ОФЗ: консервативный взгляд fixed income стратегов

В пятницу делились макропрогнозами кривой доходности ОФЗ

❗️Наши стратеги настроены консервативнее и ждут 2-летних доходностей ~16.75%, 5-летних ~16.25% и 10-летних ~15.75% к концу 2022 - более дальние прогнозы на графике

✏️Тезисы:

• Покупки ОФЗ Банком России будут ограничены снижением волатильности, будут лишь контролировать давление на ОФЗ из-за вынужденных продаж по сделкам репо

• Хотя ключевая ставка будет снижена до 8% к 2024, рынок будет закладывать более консервативную траекторию, в котировках останется вероятность повышения ключевой ставки выше 20%

• Нерезиденты будут стремиться выходить из ОФЗ по мере возможности, поскольку они исключены из глобальных индексов

• Ключевыми игроками станут российские банки, поэтому в плане формы кривой ОФЗ и премий за срочность ориентир - эпоха до 2012

• Доля ОФЗ в банковских активах за 2 года удвоится с текущих 6.5-7.0% несмотря на то, что в 2022 Минфина почти не будет на рынке

#fixedincome