👍 Взгляд на ЗПИФ со стороны налоговых органов

Налоговая всё внимательнее смотрит на закрытые паевые фонды недвижимости – теперь ее внимание сосредоточено на инвестиционном процессе

💭 Управляющим компаниям приходится доказывать не только то, что фонд создан по правилам, но и то, что у него есть инвестиционная цель, а налоговая выгода – вовсе не главное.

📊 Цифры

🔵 С начала 2026 года как минимум 53 УК получили от ФНС требования о документах и пояснениях;
🔵 По многим из них открыты выездные проверки;
🔵 Всего в России 323 УК управляют хотя бы одним сформированным ЗПИФ (реестр ЦБ на 10.09.2026);
🔵 54% ЗПИФ — фонды с одним пайщиком. Во II квартале чистый приток в них вырос более чем втрое, до 190 млрд ₽.
🔵 За три года число ЗПИФ выросло на 90%, а доля недвижимости и имущественных прав в их СЧА удвоилась.

🚩 На что смотрит налоговая:

🔵 отсутствие деловой цели у фонда;
🔵 взаимозависимость участников: общие учредители и руководители, одни банки, даже один IP-адрес для управления счетами;
🔵 единственный пайщик;
доход почти не распределяется или не распределяется совсем;
🔵 нетипичные операции, например крупный долг, по которому никто не ведёт претензионную работу.

✅ Главное

❗️Сам ЗПИФ остаётся законной конструкцией. Он позволяет отложить налог и защитить активы.

❗️По отдельности ни один из маркеров не делает фонд схемой, если у него есть разумное объяснение.

❗️ФНС вместе с ЦБ планирует выработать единый подход к оценке ЗПИФ и заявляет, что не собирается ограничивать легитимное структурирование бизнеса.

📝 Вывод для владельцев активов: фонд должен иметь понятную бизнес-логику, прозрачную структуру и регулярно распределять доход. Фонды под управлением УК ВИМ Сбережения соответствуют этим критериям.

К источнику: cre.ru/analytics/105891

👍 ВИМ в MAX

@wimproperty #зпифн