Вопрос-ответ: август

Дмитрий, один из наших подписчиков, спрашивает:

«В моем портфеле есть красная часть и есть зеленая. Сейчас понадобились деньги – какие активы стоит продавать, убыточные или прибыльные?»

Отвечаю:

Конкретная стратегия во многом будет зависеть от того, какие именно активы есть в нашем портфеле, в каком состоянии они находятся и как мы относимся к их потенциалу и будущему. Однако в общем плане я бы предложил следующее:

▪️ Из "красной" зоны (где уже есть потенциальный убыток) стоит продавать только те активы, которые больше не соответствуют нашей стратегии или по которым мы изменили свое мнение/оценку их перспективности.

Например, если мы следуем за индексом и какие-то бумаги из него были исключены, то стоит продавать именно их. Или если мы больше не верим в какой-то конкретный бизнес и его будущее.

Возможно, таких бумаг будет не очень много и они дадут нам лишь какую-то небольшую часть от необходимой суммы.

▪️ Поэтому на основную сумму стоит продать наиболее подорожавшие «зеленые» бумаги (где уже есть потенциальная прибыль). Здесь мы руководствуемся тем, что их потенциальная будущая доходность УЖЕ уменьшилась и находится под вопросом, т.к. они УЖЕ подорожали с момента покупки и не факт, что будут дорожать и дальше.

Дополнительным психологическим аргументом для такой продажи станет и то, что цель наших инвестиций – увеличить капитал, чтобы затем на что-то его потратить. Так вот, есть прирост капитала и, видимо, наступило то самое «затем».

▪️ Если от продажи «зеленых» бумаг у нас появляется налог на доход физических лиц (нет ЛДВ), то стоит также продать часть «красных» бумаг, чтобы полученный по ним убыток компенсировал сумму налога. И затем сразу же откупить их обратно, чтобы они остались в портфеле.

Размер продажи с убытком должен соответствовать размеру налога на доход от продажи прибыльных активов.

В результате этого дополнительного действия наши итоговые потери будут заметно меньше суммы налогов: комиссия за сделки продажи и покупки + возможный спред (разница между ценой продажи и покупки).

Не стоит переживать о том, что в результате общая доходность портфеля снизится.

Важно то, что с таким подходом мы, с одной стороны, расчищаем портфель от токсичных убыточных активов, которые больше нам не подходят, а с другой - пожинаем плоды от своих вложений. Разве не для этого мы их в свое время делали? 🤔

#ответы

P.S. А чтобы вы сделали на месте Дмитрия?