Инвестиционная идея №9 на глобальном рынке – акции Vale

Рекордное ралли в акциях китайских компаний заставляет «стряхнуть пыль» с портфеля идей на глобальном рынке акций и провести первую в 2024 году ротацию.

Из двух китайских акций мы пока оставляем Alibaba (несмотря на 33% рост с начала года, она остаётся умеренно недооцененной: текущий P/E ~14, P/E 2025 - 10,7).

За экспансией BYD, крупнейшего в мире производителя электрокаров, интересно наблюдать. Но в реальном инвестировании, чем скучнее идея, тем, как правило, надежнее - вы не переплачиваете за хайп, неизбежный вокруг компаний, мелькающих в заголовках СМИ.

Итак, вместо BYD, который после роста с начала года на 32% и теперь оценивается в 21 годовую прибыль, включаем Vale.

Vale - бразильская компания, крупнейший в мире производитель железной руды.

Из-за строительного кризиса в Китае железная руда подешевела почти до 5-летнего минимума. В случае окончания кризиса практически гарантированно подорожает.

📎До начала китайского ралли акции Vale с начала года упали в цене почти вдвое. За последние две недели они частично восстановились, но все ещё на 25% дешевле, чем в начале года. P/E 2025 =5,75.

📎Vale практически не имеет долга (Net debt/EBITDA =0,5) и платит щедрые дивиденды. 12-месячная дивидендная доходность - 13,7%.

📎Vale планирует увеличить производство железной руды с 321 млн. тонн в 2023 году до 340-360 млн. тонн к 2026 году.

⚡️Вишенка на торте - потенциальное IPO дочерней металлургической компании, производящей никель, медь и кобальт. По словам CEO Mark Cutifani, IPO может состояться в 2026 году, а Vale Base metals может получить оценку $40 млрд. (Сейчас капитализация всей Vale - $53,6 млрд).

Основной риск для Vale - страновой. Гос. долг Бразилии превышает 80% ВВП. С таким долгом страна живет уже достаточно давно, но в случае дестабилизации ситуации не исключено повышение налоговой нагрузки на крупнейшие компании.

Акции Vale торгуются в Бразилии и в формате ADR (тикер VALE US) на Нью-йоркской фондовой бирже.

Описание остальных Инвест. идей здесь.