Пузырь лопнул, да здравствует пузырь!

Главным событием вчерашнего дня на глобальном фондовом рынке стало 25% ралли в акциях Nvidia. Это увеличило капитализацию американского производителя видеокарт на $184 млрд. до $939 млрд., что стало третьим в истории американского фондового рынка дневным приростом стоимости компании.

Поводом для ралли стал отчёт, в ходе которого Nvidia озвучила рекордный прогноз выручки на текущий квартал в размере $11 млрд. Рост по сравнению с 1 кварталом на 53% прогнозируется благодаря спросу на чипы для дата-центров в условиях быстрого развития сферы искусственного интеллекта (ИИ).

То, что интерес к теме искусственного интеллекта так быстро переходит в увеличение инвестиций крупными корпорациями, застало врасплох все сообщество профессионалов фондового рынка. Накануне отчёта консенсусный прогноз аналитиков предполагал, что выручка Nvidia будет стагнировать на уровне $7,2 млрд. А Кэти Вуд, один из самых известных инвесторов в технологические компании, продала акции в январе, прямо перед началом нового растущего тренда.

Nvidia может действительно стать уникальной компанией, сумев стать героем двух больших тем подряд, чего не удавалось ещё никому.
В 2019-2021 году акции взлетали в 10 раз (с $33 до $329) на волне бума криптоиндустрии (высокопроизводительные графические процессоры NVidia используются для майнинга). От максимума, достигнутого 19 ноября 2021 году упали втрое и вот, благодаря начавшемуся новому буму ИИ NVidia может стать первым полупроводниковым производителем с капитализацией $1 трлн.

Развитие ИИ может пробудить новую волну обновления компьютеров и гаджетов, поэтому, на самом деле, вчерашняя новость довольно интересна! Думаю, что стоит присмотреться к фундаментально недорогим акциям вроде Intel или Lenovo.

Что касается Nvidia, считаю, что это пузырь, в который уже поздно заходить. Исторически, очень хорошим показателем рентабельности по чистой прибыли в отрасли был уровень 30%. Такова была рентабельность самой NVidia в 2017-2020 годах (криптопрофи помнят, какой в этот период был дефицит и рост цен на графические процессоры). Лидер отрасли Intel лишь дважды в своей истории достигал 30% рентабельности: в 2000 и 2019 годах.

Даже если NVidia удвоит размер своего бизнеса (с $25 до $50 млрд. в год) при 30% рентабельности и применении коэффициента P/E 30, как для компаний роста, это выводит на максимальную оценку капитализации в $450 млрд., вдвое меньше, чем рыночная оценка после вчерашнего ралли.

https://coingape.com/cathie-woods-arkk-fund-dumped-nvidia-just-before-historical-bull-run/

https://www.shacknews.com/article/135636/nvidia-nvda-q1-2024-earnings-results?amphtml=1