Неожиданное ралли на рынке после президентских выборов. Бразилия может стать оазисом для инвесторов, как и 80 лет назад.

Накануне второго тура многие эксперты предрекали обвал в случае возвращения к власти бывшего президента Лулы да Сильва, социалиста. Фаворитом инвесторов считался действующий президент Жаир Болсонаро. Торги в понедельник на валютной бирже начались падения реала на 2%, но практически сразу рынок перешел к росту, и вопреки прогнозам бразильская валюта закончила день, укрепившись к доллару на 2,5%.

Объяснение такой неординарной динамики – прежде всего, снятие неопределенности после крайне напряженной предвыборной гонки (первый тур не определил победителя, а во втором да Сильва выиграл с минимальным за 40 лет перевесом, набрав 50,9% голосов).

Победа Лулы да Сильва еще и важное подтверждение реально работающих институтов власти. В 2010 году после двух президентских сроков Лула да Сильва ушел с поста президента. Следующим президентом Бразилии стала его преемница Дилма Русеф. В 2013 году, несмотря на наличие такой возможности и хороших шансов на победу, Лула да Сильва не стал баллотироваться. Находясь в оппозиции, Лула был приговорен к 9,5 годам тюрьмы в рамках коррупционного разбирательства. Проведя в тюрьме 1,5 года, в ноябре 2019 года вышел на свободу в связи с решением Верховного суда о незаконности вступления приговора в силу до исчерпания всех апелляций. Несмотря на давление государственного обвинения правительства Болсонаро в августе 2021 года Верховный суд принял решение отклонить все обвинения в адрес да Сильвы из-за отсутствия доказательств.

К сожалению, Бразилия – редкий позитивный пример на фоне общемирового тренда на радикализацию, распространившегося и на Латинскую Америку. В отличие от реала, укрепившегося с начала года на 7%, чилийское и колумбийское песо девальвировались к доллару на 10% и 20% соответственно, в том числе и из-за роста политических рисков.

Но учитывая размеры страны, бразильские активы вполне могут игнорировать очаги напряженности в соседних странах и стать надежной гаванью для инвесторов на ближайшие годы. Помимо упомянутых выше факторов разрешения политической неопределенности и качественных институтов, Бразилия здорово выигрывает от географической удаленности от центров геополитических конфликтов и ровных отношений со всеми крупными державами. И Байден, и Путин поздравили Лулу да Сильва сразу после выборов.

ADR на акции крупнейших бразильских компаний – производителя железной руды Vale и государственной нефтяной монополии Petrobras оцениваются на нью-йоркской фондовой бирже примерно в 3 годовых чистых прибыли, т.е. примерно на уровне акций Роснефти и дешевле, чем, например, Лукойл или Нор. Никель. Конечно, падение цен на commodities и повышение налогов может ударить по их финансовым показателям, но уж точно в этом плане риски бразильских «голубых фишек» не выше, чем российских.


https://www.reuters.com/markets/europe/brazil-stocks-currency-volatile-session-after-lula-win-2022-10-31/