Почему пока не стоит опасаться риска вторжения Китая в Тайвань

Очередной всплеск разговоров на эту тему спровоцировала встреча китайского лидера Си Цзиньпина с Владимиром Путиным на саммите ШОС в Узбекистане 15 сентября.

Почему я считаю, что этого не произойдет в ближайшем будущем?

Для оценки риска такого события стоит прислушаться к мнению Бартона Биггса. В книге Wealth, War & Wisdom есть целая глава «Игнорируйте мнение экспертов: они не являются надежными прогнозистами».

Лучшим экспертным мнением по тайваньскому вопросу, на мой взгляд, является коллективное мнение местных инвесторов, выраженное в оценке акций TSMC.
TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) – крупнейшая тайваньская компания с капитализацией более $350 млрд. Это крупнейший в мире контрактный производитель полупроводниковых микросхем с долей рынка 52 %. Клиентами компании являются Huawei, AMD, NVIDIA, Qualcomm, Apple, Intel и т.д. Уже этого списка достаточно, чтобы понять важность компании для мировой экономики.
В случае перехода TSMC под контроль властей материкового Китая, возможен срыв в цепочках мировых поставок беспрецедентных поставок. Даже если его не произойдет сразу, наверняка, США приложат все усилия для того, чтобы американские технологические компании снизили зависимость от TSMC, что приведет к ухудшению её финансовых показателей.

Если у Китая действительно были бы планы по военному вторжению на Тайвань в ближайшем будущем, это неминуемо отразилось бы на стоимости акций TSMC. Поэтому мы следим за тем, как ведут себя акции TSMC относительно отраслевого индекса - Philadelphia Semiconductor Index.

Как видно на графике, за последний год акции TSMC росли, а затем падали параллельно с индексом, а значит, никаких специфических рисков для Тайваня инвесторы в ближайшем будущем не видят.
Подчеркиваю, в ближайшем будущем.
Например, индекс ММВБ начал подавать сигналы тревоги только за 5 недель до 24 февраля. До этого динамика российских акций была +/- похожа на другие развивающиеся страны.