На прошлой неделе BP – нефтяной мейджор и одна из крупнейших европейских энергетических компаний – неожиданно оказалась в центре корпоративного конфликта. Совет директоров внезапно уволил председателя Albert Manifold, назначенного всего лишь 8 месяцев назад, с неясной формулировкой о “serious concerns raised to the Board related to important governance standards, oversight and conduct”. Albert Manifold отверг эти заявления и пообещал пойти в суд. В свою очередь, он обвинил совет директоров в том, что реальной причиной его увольнения стало резкое сокращение расходов в интересах акционеров.
I sought to accelerate cost reduction, simplify the portfolio and strengthen the balance sheet. Where I saw unnecessary or excessive expenditure, I called it out... I made my own coffee, bought my lunch in the local café. I sat in a small office, eschewing the grand corner-office privilege of previous Chairmen.
I did these things because I wanted to set an example. Like every company, bp needs to ensure shareholder interests are at the core of everything that it does. In promoting a culture of cost consciousness and driving necessary cost reductions, whilst at the same time laying off thousands of people, setting the right example and leadership is required.
Акции BP резко упали на этих новостях, в моменте потеряв около 6%. В прошлом году компания развернулась в сторону основного – нефтегазового – бизнеса вместо альтернативной энергетики, и инвесторы, вероятно, опасаются, что изменения в руководстве могут поставить это под угрозу (в 2020 году менеджмент компании решил радикально увеличить инвестиции в возобновляемую энергетику в ущерб нефтегазовому бизнесу, что в итоге привело к отставанию акций от большинства аналогов). Кроме того, Albert Manifold, по-видимому, обращал особенно много внимания на рекомендации фонда-активиста Elliott Investment Management, что было позитивно для акций, однако могло не нравиться многим внутри компании.
На наш взгляд, очередной разворот в сторону альтернативной энергетики при текущей маржинальности нефтяного бизнеса маловероятен, а корпоративный конфликт может быть как негативом для акций (если Elliott решит продать свой пакет на рынке), так и позитивом (если на этом фоне снова возникнет тема поглощения BP другой компанией). BP торгуется с низкими мультипликаторами (даже по меркам большинства нефтяных компаний) и выгодно отличается от других мейджоров как возможностью органического роста за счет недавнего открытия большого шельфового месторождения в Бразилии (Bumerangue), так и наличием «опциона» на огромный актив (пакет акций Роснефти), который не учитывается в текущей оценке. Акции BP могут быть одной из лучших инвестиционных идей на ближайшие несколько лет.
https://www.reuters.com/legal/legalindustry/ousted-bp-chair-manifold-says-not-everyone-shared-his-cost-cutting-portfolio-2026-05-28/