Softbank, инвестирующий в OpenAI, вынужден занимать под 8,5% в долларах

Softbank – японский конгломерат, инвестирующий в технологические компании по всему миру. Изначально бывший телекоммуникационным оператором, Softbank очень много заработал на ранних инвестициях в Alibaba и с тех пор стал активно заниматься вложениями в новые технологические истории. Сейчас основу портфеля составляют пакеты в Arm и Alibaba, но Softbank также стал одним из ключевых инвесторов в OpenAI (создателя ChatGPT). Аналитики Citigroup даже рассматривают Softbank как прокси на OpenAI, так как это крупнейшая непубличная составляющая его инвестиционного портфеля (Arm, Alibaba и т.д. торгуются, поэтому изменение цены акций Softbank за вычетом изменения стоимости основных позиций можно интерпретировать как изменение стоимости инвестиций в OpenAI).

У Softbank крупный долг – на наш взгляд, слишком большой с учетом риска инвестиций в новые технологические компании – однако менеджмент это не смущает. Проблема в том, что это перестало нравиться рынку облигаций. 15 апреля Softbank при размещении очередного транша облигаций был вынужден согласиться на купон 8,5% по бумагам с погашением в 2036 году. Это очень много для текущего рейтинга Softbank BB+/Ba2 от S&P/Moody’s и соответствует скорее уровню B или B- чем BB, а купон в 8,5% стал рекордно высоким в истории компании (предыдущий рекорд был всего лишь в октябре).

Масштаб инвестиций в искусственный интеллект начинает пугать инвесторов на рынке облигаций, что является тревожным сигналом для акций технологических компаний. Инвестиции в OpenAI, обеспечиваемые за счет займов под 8,5% в долларах, показывают, насколько хрупким становится финансирование даже у топовых проектов. А что если война в Иране продолжится, нефть останется дорогой, и ФРС будет вынуждена поднять ставку?

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-15/softbank-raises-3-6-billion-while-ai-push-raises-debt-costs