Почему мы покупаем сегодня акции на снижении рынка и ставки

Инвесторы в акции устроили "распродажу" в российских акциях, сначала на самом значении ставки, а следом - и на словах Эльвиры Набиуллиной о рассмотрении вариантов оставить ставку без изменения. Суммарно падение составляет более 2% по индексу Мосбиржи. Инвесторы оказались крайне разочарованы как более низким шагом снижения (ожидалось 2%, а получили 1%), так и крайне осторожным подходом к снижению ставки в целом (рассмотрение вариантов оставить ставку без изменений и снизить на 1%, при том что ожидаемого рынков снижения на 2% не было в повестке дня вовсе).

Напомним, что мы в канале в среду писали, что инвесторы настроены слишком оптимистично.

Мы решили воспользоваться этим снижением и увеличить позиции в акции, так как глобально для акций ничего не изменилось в худшую сторону:

⚡️ Цикл снижения ставок идет полным ходом, мы считаем что ЦБ будет снижать ставку на 1% каждое заседание до конца года. С каждым шагом привлекательность "длинных" активов - а акции являются практически самым длинным активом - будет только расти. И в отличие от рынка облигаций, цены акций остаются на одних и тех же уровнях уже более 4-х месяцев.

⚡️Ставки по депозитам продолжат нисходящее движение, что будет вынуждать инвесторов искать потенциально более доходные альтернативы. Несмотря на абсолютную непопулярность акций у инвесторов (масштабные оттоки из ОПИФ акций), мы уже сейчас видим начало притоков средств на него. Общий фрифлоат рынка настолько низкий, что даже небольшого притока хватит для перехода рынка к существенному росту.

⚡️ Рост валюты от своих минимумов поддерживает выручку компаний-экспортеров. Мы прогнозируем дальнейшее умеренное ослабление рубля, что поможет росту чистой прибыли индекса в целом, а значит - и его оценке.

⚡️ Вмененная доходность многих российских компаний на 10% выше безрисковых ставок, что очень много.

Продолжаем считать, что окончание года будет крайне позитивным для инвесторов в акции!

Петр Салтыков