Донни снова пообещал "дивиденды": по его словам, $5000 получит каждый гражданин США если и когда республиканцы выиграют промежуточные выборы в Конгресс. Если считать по всем гражданам, это около $1,6 трлн.

На ум неизбежно приходят события 2020 года, когда ФРС США напечатали, а правительство раздало деньги населению, чтобы вытащить экономику из сложившейся ситуации, связанной с COVID-19. Я уже об этом говорил, но давайте теперь немного посчитаем.

Три раунда ковидных чеков (март 2020, декабрь 2020, март 2021) стоили в сумме около $867 млрд. Максимум на взрослого гражданина за все три раунда было выплачено: $1200 + $600 + $1400 = $3200. Новое обещание крупнее всех трёх пакетов вместе и выплачивается разом.

Судя по проводимым тогда исследованиям, сначала американы деньги, в основном, отложили: норма сбережений в апреле 2020-го достигла рекордных 34% располагаемого дохода. По оценкам, чеки первого раунда добавили к ВВП 2020 года около 0,6%. Потом пришлось платить по счетам: граждане понеслись тратить, как не в себя, и по оценке ФРБ Сан-Франциско эта фискальная поддержка подняла инфляцию примерно на 3 п.п. к концу 2021-го. Правда тогда экономика проваливалась, ставки были нулевыми, инфляция была ниже 2%, да и выбора особого не было.

Сейчас ситуация обратная. Инфляция 3,4% годовых, энергия подорожала за год на 16,3%. В прошлом месяце ФРС впервые с 2023 года подняла ставку, и большинство членов комитета ждут ещё одного повышения до конца года. Дефицит бюджета в 2026 финансовом году около $1,9 трлн. На проценты по госдолгу за 11 месяцев ушло $1,05 трлн, на 12% больше, чем годом ранее. Это больше $3000 на каждого жителя США в год только на обслуживание долга.

Новые тарифы, захоти Донни снова ими поиграть, проблему не решают: после решения Верховного суда США бизнесу уже вернули около $100 млрд пошлин, а по оценке Tax Foundation, тарифная выручка 2027 года покроет лишь десятую часть выплаты.

Какой тут можно сделать вывод?

Свободных денег нет, и потенциальный дивиденд может быть оплачен только новым долгом😄

При текущей эффективной ставке около 3,4% это $40-55 млрд дополнительных процентов ежегодно, пока долг не погашен. Дефицит в 2027 году вырос бы до $3,1 трлн, или 9,4% ВВП.

В 2020-м вертолётные деньги тушили полыхавший в экономике пожар. В 2026-м они еще больше разожгут костёр инфляции, на которую ФРС ответит неизбежными хайками. Эти $5000 придут один раз, но дорогие кредиты и цены останутся.

PERSHIKOV