ВАЛЮТНЫЙ РИСК: УПРАВЛЯТЬ И КОНТРОЛИРОВАТЬ. Часть 2.
#вэдонлайн #полезнаясреда #экспертиза

О валютном хеджировании и его интеграции в бизнес рассказал Начальник отдела продаж Дирекции операций на финансовых рынках Банка «Санкт-Петербург» Матвей Чайка на онлайн мероприятии Центра ВЭД 360 «Как работать с валютными рисками».

1-я часть

✅ Валютный коридор
Опционная стратегия, которая задаёт верхнюю и нижнюю границы курса.
Пример: нижняя граница 11,70, верхняя граница 13,70.
Для импортёра это означает:
курс не станет для него выше 13,70. Но если курс упадёт ниже 11,70, он уже не сможет полностью воспользоваться дальнейшим снижением. Если курс остается в рамках диапазона, то опционы не исполняются – клиент покупает валюту по рыночному курсу.

✅ Валютно-процентный своп
Особенно интересен экспортёрам.
Позволяет:
😃изменить валюту обязательства;
😃изменить характер процентной ставки.
Пример: экспортёр получает валютную выручку, но имеет рублёвый кредит под плавающую ставку. При снижении курса валюты его выручка в рублях уменьшается, а рублёвый долг остаётся. С помощью свопа обязательство можно структурировать таким образом, чтобы выручка и долг были в одной валюте, соответственно и их оценка в рублях движется в одну сторону при изменении курса. Вместе с этим, своп позволяет перевернуть ставку по кредиту с плавающей в фиксированную.

❗️Хеджирование не обязательно должно быть 100%. Например, можно 70% платежа захеджировать, 30% – оставить открытым.
Так компания защищает основную часть маржи, но сохраняет возможность заработать на благоприятном движении курса.

❗️Хеджирование эффективно, если оно часть постоянной политики компании, а не разовое решение.

▶️Практический алгоритм хеджирования
1. Определить валютные денежные потоки – сколько и когда компания должна заплатить/получить.
2. Определить риск: опасен рост или падение курса?
3. Определить желаемую степень защиты.
5. Выбрать инструмент:
• нужна полная фиксация → форвард;
• нужна защита, но хочется сохранить выгоду от благоприятного курса → опцион;
• нужна защита в определённом диапазоне → валютный коридор;
• нужно согласовать валюту долга и выручки → валютно-процентный своп.
6. Встроить хеджирование в политику компании.

❤️ВЭД 360 в MAX