ВАЛЮТНЫЙ РИСК: УПРАВЛЯТЬ И КОНТРОЛИРОВАТЬ. Часть 1.
#вэдонлайн #полезнаясреда #экспертиза

О валютном хеджировании и его интеграции в бизнес рассказал Начальник отдела продаж Дирекции операций на финансовых рынках Банка «Санкт-Петербург» Матвей Чайка на онлайн мероприятии Центра ВЭД 360 «Как работать с валютными рисками».

Валютный риск – это риск изменения курса валюты, который может влиять на плановую маржинальность бизнеса.
✔️ Импортёры рискуют при росте курса, поскольку им нужно покупать валюту.
✔️ Экспортёры – при снижении курса, поскольку получают валютную выручку.
Факторы риска:
😃геополитика;
😃макроэкономика;
😃баланс спроса и предложения.

▶️Идея хеджирования – сделать денежные потоки более предсказуемыми.
Цель – «покупка определённости» будущего курса.
Компания заранее знает, сколько она планирует заработать, и с помощью хеджа защищает эту маржинальность от неблагоприятного движения валюты.

▶️Инструменты валютного хеджирования

✅ Форвард – это обязательство купить или продать валюту в будущем по заранее зафиксированному курсу. Самый простой инструмент.
Пример для покупки форварда на CNY/RUB: текущий курс 12,60, через месяц фиксируем 12,72, в дату расчёта сделка проходит по 12,72 независимо от рыночного курса.

Два вида форварда:
😃Поставочный – в будущем происходит фактическая покупка/продажа валюты.
Подходит, когда компании действительно нужна валюта для платежа.
😃Беспоставочный (расчётный) – физической поставки валюты нет, рассчитывается только курсовая разница.
Удобен, если обязательство выражено в рублях, но привязано к валютному курсу.

❗️Важно учитывать при форварде. Для сделок требуется гарантийное обеспечение (ГО).
Пример: ГО 13–17% от суммы сделки, ежедневно переоценивается. При изменении курса может потребоваться его пополнение или наоборот, часть может быть высвобождена. На сумму ГО Банк начисляет проценты по ставке Ключевая ставка ЦБ – 2%.

Вместо ГО банк может предоставить лимит, в рамках которого клиент заключает сделки без замораживания собственных средств.

✅ Опцион – страховка от неблагоприятного курса, право купить или продать по заданному курсу.
Преимущество – защита + возможность получить выгоду от движения курса.
Пример для опциона на покупку CNY/RUB: текущий курс 12,60, страйк 13, срок 1 месяц.
Если курс станет выше 13, компания может воспользоваться защитой и купить юани по курсу страйк = 13. Если курс упадёт, компания не исполняет опцион и покупает валюту дешевле на рынке. За эту гибкость компания платит опционную премию.

В продолжении расскажем о валютном коридоре и валютно-процентном свопе, и дадим алгоритм выбора механизма хеджирования.

❤️ВЭД 360 в MAX