Когда речь заходит о долгосрочном наборе биткоина, мы сознательно уходим от попыток ловить локальные движения и не опираемся на шумовые индикаторы. Куда полезнее смотреть на цикличные ончейн-метрики, которые исторически хорошо показывают фазы рынка.
В первую очередь — это Entity-Adjusted LTH-NUPL
Этот показатель отражает, в каком состоянии находятся долгосрочные холдеры - в прибыли они или в убытке, и насколько рынок в целом перегрет или, наоборот, подавлен.
Исторически он даёт понятные ориентиры:
🔹Оранжевая зона – рынок выходит из фазы боли. Это те периоды, когда начинать аккуратный набор уже имеет смысл.
🔹Красная зона – фазы максимального пессимизма и капитуляции. Именно здесь появлялись лучшие возможности для агрессивного накопления (январь 2019, декабрь 2022).
🔹Синяя зона – фазы эйфории, где разумно снижать риск и частично фиксироваться.
Сигналы редкие, но они совпадали с ключевыми разворотами циклов.
Вторая важная метрика — это Percent Supply in Profit
Логика здесь максимально простая и наглядная — какая доля всего предложения BTC находится в прибыли.
🔹Нижняя зелёная зона – большинство держателей в убытке, давление продавцов снижается. Исторически это хорошие зоны для начала покупок.
🔹Верхняя красная зона – почти все в прибыли, растёт вероятность фиксаций и локальных перегревов.
Почему мы смотрим именно на эти показатели
Обе метрики работают не как «сигнал купить здесь и сейчас», а как контекст рынка. Они помогают понять, в какой фазе цикла мы находимся.
Сигналы появляются редко, но именно поэтому они и ценны.
Для долгосрочного инвестора важно не угадывать цену и не реагировать на каждый новостной импульс.
Куда эффективнее - понимать структуру цикла и действовать системно.
Ончейн-метрики не дают гарантий, но они отлично показывают, когда рынок предлагает асимметричные возможности.