Индексный токен AMKT от Alongside (часть 1)

tldr: про индексы в крипте, новый индекс топ-25 токенов AMKT

! холдю немного INDEX !

Уже не в первый раз нам пытаются продать идею индексов в крипте, апеллируя к аргументам типа “а вы знаете, какой маркет кап у индексов в традфи” и “вложение в индекс в долгосрочной перспективе будет более выгодным чем попытка обогнать рынок”. На прошлом буллране идея (по крайней мере цены на гавернанс-токены соответствующих проектов) так и не взлетела, но интерес к подобным продуктам все еще имеется. Ниже - о том, какие пилятся в крипте индексы, что случилось с “индексными проектами” с прошлого буллрана и про новый индекс AMKT.

Совокупный TVL “индексных проектов” составляет $280m (на самом деле сильно меньше, так как скорее всего Defillama дважды учитывают индексы от Index Coop/Tokensets). Лидеры по TVL (в совокупности >95% TVL) - Set Protocol (Tokensets), Index Coop, Enzyme Finance, dHEDGE и Toros. При этом несмотря на их объединение под общим названием “Indexes” предлагаемые продукты могут сильно различаться, и не всегда являются индексами в их классическом понимании - сюда могут также попадать протоколы, заточенные под копитрейдинг или леверейдж-стейкинг. Для понимания общей картины кратко опишу несколько индексных протоколов, за которыми я слежу либо следил ранее:
⁃ Tokensets (TVL $90m, пост см. здесь) - инфраструктура для управления портфелем (инструмент для создания и управления стратегиями - тематические индексы, леверейдж-продукты и прочие стратегии с токенами), недавно объявили о прекращении поддержки создания и ребалансировки индексов (по-видимому, речь по сути идет о закрытии проекта);
⁃ Index Coop (TVL $70m, пост см. здесь) - основной пользователь (менеджер) индексов на Tokensets, создают тематические индексы (DPI/дефи, MVI/метаверс) и леверейдж-продукты (ETH2x-FLI, icETH и пр.), о взаимоотношениях с Set Protocol/Tokensets см. здесь (несмотря на закрытие Tokensets, с Index Coop все ок);
⁃ dHEDGE (TVL $30m) - главный индексный протокол на Optimism, cвязанный с Synthetix (ближе к копитрейдингу типа “вкладывайся в лучших трейдеров и самые прибыльные стратегии от наших юзеров”);
⁃ Enso Finance (пост см. здесь) - начинали с “мы будем как Tokensets/Indexed/Index Coop, но круче”, сменили позиционирование на что-то более общее типа “one-click defi”, скоро планируется запуск;
⁃ PowerPool (TVL $0.6m) - пример индексного протокола, который не смог (хороший маркетинг, востребованные продукты типа стейблкоин-стратегий с индексом YLA, активное комьюнити и листинг CVP на Binance не помогли сохранить юзеров);
⁃ другие примеры зафейлившихся протоколов: PieDAO, Indexed, Babylon Finance;
⁃ подборку индексных токенов от Zerion см. здесь.

Интересно, что до сих пор в крипте не появилось аналога SPX или DJI - то есть нельзя просто так взять и вложиться, например, в топ-100 токенов. Точнее нельзя было до недавнего времени, пока не появился AMKT - что это такое, см. ниже.

Несколько оговорок:
⁃ в определенной степени в качестве индексов можно рассматривать GLP от GMX и пулы от Balancer, но при этом они имеют несколько иной профиль рисков и свои ограничения, поэтому не являются полноценной заменой индексам;
⁃ создание индекса - это не только про создание UI для объединения пула токенов в единый индексный токен, но и про постоянную его ребалансировку и не зависящий от доверия третьей стороне механизм.