Совокупный долг регионов в 2025 году вырос на 11% до ₽3,48 трлн, подсчитало рейтинговое агентство АКРА на основе данных Минфина. В основном задолженность росла за счет банковских кредитов: их объем увеличился почти втрое, на ₽448,5 млрд, и составил ₽676 млрд. Общий объем облигаций вырос на 6% по сравнению с 2024 (+₽24,8 млрд), а бюджетных кредитов и государственных гарантий регионов, напротив, снизился на 5% и 24% соответственно (-₽124,1 млрд и -₽15,3 млрд), сообщает АКРА.

В 2025 в структуре совокупного долга регионов 67% приходилось на бюджетные кредиты (годом ранее — 78%), 19% — банковский долг (в 2024 — 7%), еще 12% составляли облигации, их доля почти не изменилась, а гарантии занимали 1% в общем объеме (2% годом ранее). Объем иных долговых обязательств регионов остался несущественным, отмечают в АКРА.

Совокупные расходы субъектов на обслуживание долга за прошлый год увеличились на 39% до ₽105 млрд. В 2024 они были на уровне ₽75 млрд, что на 15% выше, чем за 2023 (₽65 млрд). Рост процентной нагрузки в АКРА связывают с длительным периодом высоких процентных ставок.

Совокупный долг муниципальных образований по итогам прошлого года изменился не так существенно, как на региональном уровне. Он вырос на 3% до ₽391,6 млрд, причем только за счет объема банковского долга (+43%, или ₽53,5 млрд). Объем бюджетных кредитов при этом снизился на 16% (-₽37,7 млрд), объем облигаций уменьшился практически в 2 раза (-₽3,7 млрд), а гарантий на 6% (-₽0,3 млрд), указывают аналитики. Задолженность муниципалитетов на 52% составляли бюджетные кредиты, 45% формировали банковские кредиты, примерно по 1% приходилось на облигации и муниципальные гарантии.

Рост долга произошел в 38 регионах, они увеличили обязательства на ₽587 млрд. Лидировали в номинальном выражении Кемеровская область (+₽51,2 млрд), ХМАО (+₽48 млрд), Нижегородская область (+₽47,6 млрд), Иркутская область (+₽46,6 млрд, более чем вдвое), Тюменская область (+₽41,3 млрд руб.), ЯНАО (+₽41,2 млрд), сообщает АКРА. В Иркутской области долг вырос более чем вдвое, в Тюменской и Сахалинской областях, а также в ХМАО — более чем в 5 раз из-за эффекта низкой базы, в ЯНАО — почти в 8 раз по этой же причине, отмечают аналитики.

В регионах со значительным ростом долга (Кемеровская, Тюменская области, ХМАО, Иркутская область) многие предприятия относятся к добывающему сектору, эти субъекты страдают от колебаний цен на сырье, изменения логистических цепочек и, как следствие, сокращения налога на прибыль, отмечают в АКРА.

Одновременно в 2025 снизился объем задолженности в 51 субъекте совокупно на ₽253,5 млрд. Заметнее всего сократили обязательства Московская (-₽60,1 млрд), Свердловская области (-₽15,7 млрд), Республика Татарстан (-₽14,1 млрд), Саратовская область (-₽13,6 млрд) и Ставропольский край (-₽13,5 млрд).

В АКРА указывают на значимость частичного списания бюджетных кредитов для регионов, долговой портфель которых полностью состоял из них. Так, практически вдвое снизился долг в Ставропольском крае, Республике Марий Эл, Карачаево-Черкесской Республике и Брянской области. В Курганской области показатель уменьшился на 36%.

По словам экспертов, на заимствования регионов повлияли общее сокращение поступлений от налога на прибыль, рост обязательных расходов и высокая стоимость денег при жесткой ДКП. Рост ставки налога на прибыль с 20 до 25% не компенсировал снижение размера прибыли, потому что все добавленные доходы идут в федеральный бюджет.

Эксперты подчеркивают, что текущая динамика долга – это следствие замедления экономики: при низких темпах роста, торможении зарплатной динамики, крепком рубле и низких сырьевых ценах потребность в дополнительных заимствованиях может возникнуть и в 2026.