🍏 X5 УДИВИЛ ВЫСОКИМИ ДИВИДЕНДАМИ, НО СЛЕДУЮЩИЕ БУДУТ СКРОМНЕЕ

СД X5 по итогам девяти месяцев 2025 года рекомендовал дивиденды в размере 368 рублей на акцию. Дивдоходность — 13,4%.

Для такой выплаты нужно 94 млрд рублей. Тогда ~30 млрд рублей компании надо занять.

☝️Напомним, что X5 платит дивиденды в долг.

Таким образом, Net Debt/EBITDA приблизился к 1,2x. А, согласно дивполитике, X5 платит дивиденды в диапазоне 1,2‐1,4x по этому показателю. Но в коммуникации с рынком менеджмент больше ориентировал на 1,2x.

👉 Следовательно, следующие дивиденды будут платиться из свободного денежного потока (FCF) и они, судя по последнему отчёту, будут скромнее.

@twostocks