💀 Balancer и Abracadabra закрылись в один день: $0.16 и $0.04 за токен

30 сентября держатели сразу двух старых DeFi-протоколов проголосовали за самоликвидацию. Оба — ветераны: Balancer, один из первых AMM на Ethereum (2020), и Abracadabra, кредитный протокол на Ethereum со своим стейблкоином $MIM.
Но умирают они по-разному: один — с прибылью для холдеров, другой — с дырой в 96%.

🔖 Balancer уходит с деньгами

За сворачивание протокола проголосовали больше 99% токенов. Пулы работают до 30 октября, потом разрешен только вывод средств.

Казну (≈$9.96 млн реальных активов) раздадут держателям $BAL — получится что-то около $0.16 за токен. Оценку дал экс-глава Balancer Labs Marcus Hardt и честно оговорился, что цифра его личная, не подтверждённая аудитом.

Причина прекращения деятельности простая: после ноябрьского взлома 2025-го на ~$128 млн выручка протокола рухнула с более чем $1 млн в месяц до ~$30–60 тыс. при расходах около $150 тыс.

Бизнес перестал окупаться, и холдеры решили забрать остатки денег себе. Правда, окно обмена $BAL на долю казны откроется лишь в конце мая 2027-го — «вернём, но через восемь месяцев» тоже своего рода риск.

🪙 $MIM: стейбл, который оказался долгом

Здесь веселее. $MIM — «долларовый» стейблкоин, но обеспечен он не фиатом, а залогами заёмщиков 🤑.

И вот расчёт самой команды: живого возвратного обеспечения осталось ~$900 тыс. на ~$22 млн $MIM в обращении.

Значит, ~$21 млн — чистый необеспеченный долг, а реальная цена такого «доллара» меньше 4 центов. На бирже 30 сентября $MIM так и торговался — по ~3 цента.

За ликвидацию проголосовали 99.5%. Заёмщики получат залог за вычетом долга, держателям $MIM начислят по ~$0.04 за токен.

🚫 Почему не стали «поднимать ставки»

Команда могла бы поднять ставки и заставить заёмщиков выкупать $MIM, чтобы тем самым временно подтянуть цену к доллару.
Отказались, так как скачок был бы коротким и выгодным только тем, кто успеет продать первым по $1. Звучит так себе.

👁 Вопросики к «честному» закрытию

Но за спиной у Abracadabra — три взлома за два года и мутная история с казной: по наблюдениям аналитиков, летом с адресов проекта ушло ~$8.3 млн без внятного обоснования.
На этом фоне забота о справедливости для держателей выглядит странно: пока им начисляют по 4 цента, миллионы уже ушедшие из казны в неизвестном направлении в расчёт выплат никто не включил.

• • • • • • • • • •

«Стейблкоин» без твёрдого залога — не деньги, а чужой долг под честное слово: пока в него верят, он стоит доллар, перестали верить — осталось 4 цента.

А по закрытию протокола отлично видно, кто всё это время строил бизнес на комиссиях, а кто крутил карусель на заёмном плече... покуда музыка играла, конечно.

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка