Российские капиталисты уговорили ЦБ увеличить нагрузку на потребителя и на отрасли.

В публичной риторике вокруг курса рубля все заметнее формируется единая позиция части деловых и политических групп: экономике нужен более слабый курс. Зампред комитета Госдумы по экономической политике Артем Кирьянов назвал уровень около 100 рублей за доллар правильным для экспортеров. Ранее близкие ориентиры публично называли Герман Греф, Александр Шохин, Анатолий Аксаков и ряд представителей промышленного бизнеса. Речь идет уже не о разрозненных оценках, а о вполне считываемом запросе на пересборку валютного баланса.

По сути обсуждается курс, который смещает преимущества в пользу экспортоориентированных отраслей и бюджета. Более высокий доллар улучшает рублевое выражение внешней выручки и снижает напряжение в доходной части бюджета на фоне слабого экспорта. Для компаний, завязанных на внешний рынок, это прежде всего вопрос сохранения рублевой маржи.

Но такая настройка не бывает нейтральной для внутренней экономики. Ослабление рубля переносит часть издержек на внутренний рынок через более дорогой импорт, оборудование, комплектующие, лекарства и общее давление на цены. Поэтому за дискуссией о «комфортном» курсе стоит не вопрос рыночной справедливости, а выбор механизма адаптации. Один вариант — принять более слабую рублевую доходность экспорта и более жесткий бюджетный контур. Другой — поддержать их через курс, переложив часть нагрузки на потребителя и на отрасли, зависимые от импортной составляющей.
Капитал
Факты на стол