​​Рекордные покупки валюты по бюджетному правилу 518 млрд руб. в месяц снова приходятся на период распродажи на рынке ОФЗ и повышение ключевой ставки. В конце 2018 Банк России приостанавливал покупки валюты (в том числе 526 млрд за ноябрь 2018 были куплены позже в течение 2019-20гг).

⛔️ Удивительно, конечно, если Банк России будет покупать рекордные суммы на валютном рынке (~$7 млрд USD с 9 ноября по 6 декабря), одновременно ускоренным темпом повышая ключевую ставку и устраивая распродажу на рынке ОФЗ со стороны нерезидентов.

👉 В предыдущие 12 месяцев юрлица накопили $37 млрд на валютных счетах, а физлица $7 млрд. - такой валютизации не было с 2014. Повышенная инфляция в 2021 в том числе от того, что импорт на 21% дороже, чем два года назад (по дефлятору ВВП за 2 квартал 2021), причем в большей степени от роста рубля к евро и юаню. Доля импорта в конечном потреблении домохозяйств выросла с 40% до 46%.

👉 Расчёт Минфина на ноябрь 2021 оказался ещё и с завышением на 108 млрд за счёт пересчета прошлого месяца - рекордное отклонение в плюс. В этом году Минфин усредняет покупки, потому что они сильно зависят от поступлений по НДД раз в квартал. От этого последняя строчка в расчёте показывает неверные значения. В ноябре отклонение должно быть аж 249 млрд, но приписали сразу 108 вместо 40-50 млрд в предыдущие месяцы.