Известный финансист и ученый Асват Дамодаран много лет публикует оценку риск-премии по американским акциям. Текущее значение 3230 индекса S&P 500 предполагает 5,2% премии за риск сверх доходности 10-летних американских казначейских облигаций (1,9%). В модели Дамодарана прибыли компаний растут по 4% в первые 5 лет и на 2% в будущем. Скромный прогноз, сопоставимый с темпами роста экономики США, но меньше номинального роста мирового ВВП (компании из S&P много заработают за пределами США).
Итак, модельные расчёты показывают, что акции в США могут приносить 7,1% ежегодно, в том числе до 2% за счет дивидендов и до 3% за счет выкупов акций. Американские компании в среднем распределяют почти всю прибыль в пользу акционеров. Коэффициент P/E на 2020 ~20. Такие оценки прибыли и премии за риск предполагают возможность дальнейшего быстрого роста акций за счёт сокращения премии за риск. Исторически средняя премия за риск по акциям ~4%, временами опускалась до ~3%, причем при более высокой доходности облигаций.