​​Телеканал Царьград и Юрий Пронько сделали меня вестником Апокалипсиса 😅. Без спроса и без ссылки на первоисточник. Я вроде дал понять, что не верю в рисковый сценарий Банка России в $20-25 за баррель и курс USD 94.

Вчера ФРС США снизила ставку до 1.75-2%, а ЦБ Бразилии - до исторического минимума в 5.5%. До 2014 в России ставка была тоже 5.5%, а доходность ОФЗ ~6%. В течение 1-2 лет, думаю, мы достигнем этого уровня. При любой коррекции на рынке ОФЗ (во неё верится все меньше) можно увеличивать позиции в длинных ОФЗ. Снижение ставок в мире продолжится. Полагаю, что при ставках в евро -0.5%, ставки в долларах могут прийти к 0-1% в течение нескольких лет даже без какого-либо кризиса. Иначе доллар будет продолжать крепнуть к другим резервным валютам, а все потуги Трампа снизить торговый дисбаланс с Китаем и остальным миром будут обречены. Для тех, кто знаком с MMT, естественный уровень ставки - 0, все, что ниже или сверх, - налог для одних и бесплатные доходы других.

Сегодня представлены проектировки федерального бюджета на 2020-22гг. Ничего интересного - бюджет в профиците и продолжает копить инвалюту по бюджетному правилу. Немного увеличены расходы по сравнению с прошлогодним бюджетом (+0.5-0.6 трлн. руб. в год), что ожидаемо после увеличения расходов на 0.3 трлн. в 2019 до 18.3 трлн. Высокий рост ненефтегазовых доходов (+17% за 8 месяцев 2019) и огромные остатки на рублевых счетах бюджета почему-то не позволили увеличить расходы выше нейтральных для экономики ~6% в течение 3 лет. Можно и нужно хотя бы 7-8%. Кроме того, бюджет собирается много занимать в ОФЗ ~1.7 трлн. в год в чистом виде и, видимо, также складировать на счетах в банках. Прогнозируемые доходы почти не изменились, что связано с понижением прогнозов цен на нефть до $57 и нефтегазовых доходов (ненефтегазовые доходы скорее всего были увеличены).