НЕФТЯНКА И РЫНОК АКЦИЙ. Давно не писал об акциях. Есть повод – в канале появилось много новых подписчиков, которым меня представили как управляющего фондом акций, а тут все больше про экономику и теорию. Спасибо Кириллу Тремасову и самому крутому макроэкономическому каналу MMI @russianmacro

Рост рублевой цены нефти с 3000 руб. в 2015-16 до 4000+ руб. за баррель в 2018-19 увеличил не только доходы бюджета, но и прибыли нефтегазовых компаний (см. график). Казалось, рост НДПИ с 6 до 13 тыс. руб. за тонну нефти должен был забрать всю прибыль у нефтяных компаний, но они заработали больше на переработке и росте внутренних цен на нефтепродукты, особенно в 2018. У некоторых компаний существенную долю прибыли формируют другие доходы: Лукойл - зарубежные активы и трейдинг, Новатэк – новые экспортные проекты СПГ, Газпрома – экспорт газа в Европу. Целевые цены и дивиденды компаний рассчитаны по текущим ценам на нефть и курсу рубля ($60/bbl и 66 руб.). Ниже подробности...